作为受益于钛合金材料向消费电子领域渗透的行业领先者，天工国际(00826)旗下子公司天工股份(834549.NQ)于2月19日向市场交出了亮眼的2023年度业绩。
据公告显示，得益于消费电子用钛及钛合金线材的销售规模的大幅提升，天工股份2023年的收入同比增长170.05%至10.35亿元，期内归母净利润为1.7亿元，同比大增142.57%。
具体到第四季度来看，期内收入为3.26亿元，同比增长148.42%，环比增长47%，归母净利润为4174万元，同比增长约20%。能在2022年第四季度高基数的基础上实现业绩的持续成长，这说明市场对天工股份产品的需求持续旺盛。
展望2024年，天工股份有望继续保持高成长，这是因为钛合金材料在消费电子中将迎来加速渗透，特别是手机钛合金中框这一领域，有望在今年实现爆发式增长。
目前手机中框的主流材料包括铝合金、不锈钢、钛合金三大类别，由于钛合金中框兼具轻量化和高硬度的特点，iPhone15 Pro、iPhone 15 Pro Max、三星 Galaxy S24 Ultra、小米 14 Pro 钛金属特别版均采用钛合金中框，钛合金已成为了消费电子材料创新的新趋势。
值得注意的是，消费电子领域竞争剧烈，一旦有知名品牌采用新材料，其他品牌也将迅速跟进，这会使新材料的渗透速度不断加快。国盛证券表示，苹果15 Pro系列自2023年开始采用钛合金中框，预计目前的渗透率仅有18%;若参考此前不锈钢中框在手机中的渗透率情况，其预计2024年手机钛合金中框市场规模将爆发式成长，同比大增165%，且2025-2027年该市场将维持9%的稳健增长，为中框行业贡献新增量。至2027年时，全球手机钛合金中框市场规模有望达432亿元。
除了放量最快的钛合金手机中框外，钛合金材料在智能穿戴设备、折叠屏铰链等消费电子领域的渗透亦有加速的趋势。国盛证券表示，在智能穿戴方面，2020年苹果率先在 Apple Watch Series 6 Edition采用钛合金，一直延续到2023年的Apple Watch Ultra 2，目前渗透率约为10%，且三星、华为等亦迅速跟进，推出了配置钛金属表壳的智能手 表。
而在折叠屏铰链方面，折叠屏手机处于爆发式增长阶段、当前渗透率仅1%，铰链作为折叠屏手机的重要环节，预计2027年全球折叠屏手机铰链市场规模达333亿元，2022~2027 年五年CAGR达37%。目前，荣耀Magic V2和荣耀Magic Vs2已率先在铰链轴盖使用3D打印钛合金，大幅提升了铰链的坚固程度与耐折可靠性，这进一步拓展了钛合金、3D打印在消费电子领域的应用。
在此产业浪潮下，天工国际作为钛合金在消费电子领域应用的龙头企业，有望持续受益于行业成长。智通财经APP了解到，天工股份目前的钛合金产品已包括板材、管材、棒线材等多种类型，可最大程度的满足市场的多元化需求，公司持续加大研发力度，持续走高端化路线，不断开拓包括眼镜行业、3D打印、3C产品等在内的其他市场。
值得注意的是，天工股份的上市申请已于2023年12月29日正式获北交所受理，其将在此次上市中募集资金3.6亿元，扣除相关费用和开支后，该资金将用于兴建年产量3000吨的高端钛及钛合金棒材及线材生产线。
而在今年1月底时，天工股份高端钛及钛合金生产已取得突破性进展，其首座电子束冷床炉(EB炉)顺利投产。据悉，EB炉作为生产洁净金属的先进熔炼装备，具有明显的环保属性，相较VAR炉更加符合ESG发展趋势下的环保要求，其能直接接收返回料进行熔炼，且无需进行制备电极等复杂的预处理步骤，大大缩短了原材料准备时间。同时，EB炉能够高效去除各类高、低密度夹杂，使材料更加纯净。
目前我国钛行业市场中，中低端产品因产品同质化而竞争剧烈，但高端产品的产能明显不足，市场供求结构有明显的改善空间，产业有望进一步向高端产品集中。天工股份EB炉的成功投产，丰富了其高品质钛及钛合金的工艺路线，将质量控制和产品价值推向新的高度，为助力天工股份未来向更高端、更精密的产业布局奠定了坚实的基础。而于北交所上市，可最大最大程度的拓展天工股份的高端钛合金产能，助力其进一步抓住此次产业浪潮机遇，夯实公司在消费电子钛合金材料领域的领先地位。
此外，自去年证监会明确要求活跃北交所以来，北交所成交量及活跃度已有明显提升，市场资金于北交所中挖掘优质股的意愿显著增强。凭借亮眼业绩以及未来持续高成长的预期，天工股份在北交所上市后有望获市场抢筹推升其市值，这或许也会让持有天工股份75.58%股权(未上市前)的天工国际迎来价值重估。
