【解剖大盘】
港股今天的指引相当不错，恒生科技指数一度涨超4%。收盘恒指涨2.48%，春节后连续第3个交易日收涨，其中恒生指数累计涨近600点，指数回到16000点上方，今天成交量也放大到了706亿。
美股再度往上走，但也出现了一些问题，美国1月零售销售环比跌0.8%，大幅不及预期，跌幅为近一年最大，前值下修至0.4%。更多美国区域银行危机恐将至，多家银行商业地产贷款爆表。英国 GDP 连续两个季度收缩，陷入"技术性衰退"，从这个角度看，美联储鹰派举措似有降温的可能。 药明生物(02269)借机反弹超12个点。
下周一A股就要开盘，节日期间监管层重拳出击，对空头是较大震慑，做多就成为了阻力最小的方向。因此，港股这几天先拉到高位，等待南下资金接盘。
抢反弹的资金遵循的原则就是跌幅较大的反弹要更多一些，如美团(03690)、京东(09618)、小米(01810)均涨幅接近5个点。
这波反弹主炒的是假日经济，首先是以中国中免(01880)为代表的免税类，今天再度涨5.7%，今天扩散到酒店类，华住集团(01179)发布的数据显示，截至1月29日，2024年春节假期的酒店预订率是去年春节假期期间预订率的近3倍，其中北京、上海、广州、深圳、泉州、哈尔滨、厦门、洛阳、柳州等城市在春节假期期间的预订率都迎来大涨。机构预测1月份平均收入同比增幅将超过10%，今天股价也大涨10.5%。
其次是影视类，据灯塔专业版数据，截至2月15日11时11分，2024年春节档(2月10日—2月17日)档期总票房(含预售)突破60亿。《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》暂列档期票房前三位。由阅文集团旗下新丽电影、阅文影视共同出品的电影《热辣滚烫》票房突破24亿，强势领跑春节档票房。猫眼专业版调高对《热辣滚烫》内地总票房的预测，从37亿元来到44.7亿元。另外，阅文集团谈到了《庆余年》第二季等作品将面向全球发行。在第一季在播出后取得了巨大成功之后，第二季的推出无疑将引发新一轮的关注和热议，对其业绩预计带来新的刺激。阅文集团(00772)今天涨超10%;阿里影业(01060)在今年春节档参与出品了《热辣滚烫》、《飞驰人生2》和《我们一起摇太阳》，同时是《熊出没·逆转时空》的联合出品及发行方，也是《飞驰人生2》的联合发行方。今天涨近7个点。
再是白酒类，珍酒李渡(06979)24年春节动销季表现超预期，开门红期间终端开瓶率达50%，环比去年中秋国庆旺季有较大提升，多地珍酒经销商在完成2023年年度目标基础上，普遍24年全年销售目标增长20-30%，珍酒高端光瓶2013真实年份酒推广顺利，高端系列望持续贡献增量，次高端及高端占比望持续提升。李渡作为第二增长曲线，尝试向次高端及中端价格带拓宽产品矩阵，有待市场的持续反馈。今天大涨超17个点，直接带动消费股走强，如啤酒类的华润(00291)、青啤(00168)百威(01876)。还有昨日提到的国潮品牌如李宁(02331)、安踏体育(02020)都在5个点。
今天新增加的是地产，今日香港法院驳回针对龙光集团(03380)两家子公司的清盘呈请，意味着龙光积极推动境外债务管理所作出的努力及方案展示出的诚意获得债权人认可，预计将激励更多债权人投票支持，进一步加快境外债务管理进程。同时，有助于促进香港的物业销售，推动公司重回正常经营轨道。行业方面也在转暖，春节期间，中国城市房地产融资协调机制不断传出新进展。据工、农、中、建、交、邮储六大国有银行最新披露，其对接的房地产融资“白名单”项目已超过8000个。上述消息进一步刺激房地产股的走势。龙光集团(03380)、融创中国(01918)、龙湖集团(00960)等均超10个点。其它基本面好的如万科(02202)、华润置地(01109)都值得关注。
今天恒生指数公司公布最新季检结果。恒生指数成份股没有变动，成份股数目维持82只。将同程旅行控股有限公司(00780)纳入恒生科技指数。
某社交短视频平台昵称为“极兔速递”的账号，针对网友要求换掉代言人梅西的留言，回应称“极兔不缺资源”。风口浪尖这种留言显然会激起众怒，极兔速递-W(01519)跌12.5%，对此公司在该平台的官方账号“兔兔快递员”澄清表示：“信息发布者并非企业官方账号，不代表公司立场，公司会继续努力，致力于为客户提供更好的服务。”，公司中国业务收入占比最大，不仅是拼多多“春节不打烊”的快递合作伙伴，同时也是抖音和快手首次年货节共同指定的特邀快递合作伙伴，如果这件事情不处理好对其发展不利。
港股在节日期间抢占制高点是一贯的做法，但南下资金一般也不会在炒高的品种盲目接盘，投资者要注意好节奏。节后新走强的品种才是市场共振的方向，如AI等。
【板块聚焦】
当地时间周四，谷歌突然发布“下一代AI模型”—Gemini 1.5。相较于更新迭代的速度(谷歌去年12月才刚发布Gemini 1.0)，新一代模型展现出的生产力暴增更是勾起了业界强烈的兴趣。核心爆点：一次性处理一百万tokens。横向对比，两个月前发布的Gemini 1.0 Pro上下文理解限制为3.2万tokens，老对手OpenAI的GPT-4 Turbo也只支持12.8万tokens。奥特曼发布OpenAI首个视频生成模型Sora，能生成长达1分钟的高清视频。OpenAI表示，正在教AI理解和模拟运动中的物理世界，目标是训练模型来帮助人们解决需要现实世界交互的问题。
美国AI不断取得突破，对相关大模型及算力带来新的刺激。主要品种有：商汤(00020)、创新奇智(02121)、阅文集团(00772)。还有算力类的联想集团(00992)。
【个股掘金】
心动公司(02400)：自研游戏《伊瑟·重启日》获批版号 贡献业绩增量 国家新闻出版署此前公布1月份国产网络游戏审批信息，共115款游戏获批。其中包括心动公司的《伊瑟·重启日》。该游戏是由心动网络自主研发的回合制RPG游戏。 点评：公司自研产品逐步兑现，《伊瑟·重启日》稳步推进，贡献业绩增量。1月24日，心动旗下自研放置RPG《出发吧麦芬》于港澳台地区正式上线。SensorTower数据显示，2月1日《麦芬》在港澳台地区均位居iOS全品类畅销榜(Grossing)第二名。游戏业务方面，老游戏流水虽有下滑但整体可控，新游戏方面《铃兰之剑：为这和平的世界》于23年8月7日在中国港澳台地区上线。在TapTap 方面，公司H2 MAU 环比有所提升，预计在新游上线与明年营销增长前提下，TapTap 营收与MAU 有望持续增长。公司旗下旗舰产品《火炬之光》长线运营，新品《铃兰之剑》具有商业化潜力，有望共同驱动公司23H2游戏收入复苏以及全年利润释放。流水变现或超预期;《心动小镇》、《出发吧麦芬》等有望贡献新的增量。
国药控股(01099)：溢利均实现双位数增长 市场份额稳步提升 国药控股2023年中期溢利和归属于母公司持有者溢利均实现双位数增长。截至2023年三季报，国药控股营业总收入4459.2亿元、净利润60.96亿元。 点评：公司公告称，医药分销收入为2254.33亿元，同比增加14.71% ，其增长主要是由于零售药店分销规模增大，带量采购涉及品种的获取率上升。医疗器械收入为约629.54亿元，同比增加17.27% ;占集团总收入比例为20.21% ，其增长主要是由于集团医疗器械的业务扩展。医药零售收入为约176.965亿元，同比增加15.86%。其增长主要是由于零售药品市场增长与集团零售药店的网络扩展。报告期内，该集团的销管费用率、财务费用率同比均有所下降，规模效应稳步显现。花旗发布研究报告称，预计未来几年处方药市场将逐步向线上药房或零售渠道开放。该行表示，国药控股将自9月4日起纳入恒生指数成分股，预计其纳入恒指后股价将因购买力增加而上升。随着医药反腐冲击淡去，药品分销板块增速将有显著恢复。公司医药商业和零售业务的稳健发展，伴随营销推广服务等高赋值业务的开发拓展，以及器械商业和工业在国产替代需求下的快速发展，预计都将带来公司未来稳健增长的表现。
理想汽车(02015)：新成员L6亮相 1月下半周交付环比提升亮眼 理想L6的“证件照”首次亮相，据了解，新车定位中型五座SUV，尺寸比理想L7要小，将在今年4月上市。1月，理想汽车共计交付新车31165辆，同比增长105.8%。 点评：理想汽车在1月下半周交付环比提升，表现亮眼。自交付以来，理想汽车累计交付量达到664529辆。去年汽车产销量首次双双突破3,000万辆，创历史新高，其中，出口491万辆，有望成为世界第一汽车出口国。公司汽车已经出口到200多个国家和地区。新能源车出口持续贡献增量，2023年全年自主品牌乘用车零售份额为52%。2023年全年，理想凭借三款SUV车型，斩获中国市场30万元以上SUV销量的冠军，以及30万元以上新能源汽车销量的冠军。2024年将会有4款增程车型和4款纯电车型，8款极具竞争力的产品组合共同满足家庭用户的需求。今年3月，家庭科技旗舰MPV理想MEGA将上市并交付，理想L7、理想L8和理想L9也将迎来2024年款。同时，理想将大幅增加研发的投入，持续提升智能驾驶、智能空间和智能电动领域的技术能力。今年以来，理想销售趋势开始转弱，主要受累于市场放缓及竞争加剧，其产品已减价8%至10%。理想表示，关于2023款车型的购车优惠，一方面是为了应对三家豪华品牌(奔驰、宝马、奥迪)持续加剧的价格竞争，另一方面是通过限时新春优惠政策，提前开始产品更新过渡。公司将挑战年交付80万辆，实现中国市场豪华汽车品牌销量第一的目标。
文/万永强（智通财经研究中心总监）
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