华泰证券:限购放松有望进一步扩围 有望推动房地产市场信心修复

354 1月31日
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张计伟

智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告称,1月以来,随着监管层对房地产支持力度的强化,地方政府也纷纷积极配合,加大需求端政策支持力度,并推进监管层扶持政策落地,该行期待政策能够推动行业信心修复,为板块提供估值修复空间。截至目前,除一线城市外,仍有杭州、成都、天津核心区限购,该行认为限购放松有望进一步扩围,叠加近期部委金融支持,有望推动市场信心修复,基本面尽快筑底,为板块提供估值修复空间,看好核心城市储备充沛的房企以及运营稳健的优质房企。

华泰证券观点如下:

继广州1月27日发布房地产新政后,苏州、上海跟进优化限购政策的步伐。

1月30日,苏州宣布全面取消限购,上海住建委、房管局发布通知,次日起,在上海市连续缴纳社保或个税满5年的非沪籍居民,可在外环外(崇明区除外)限购1套住房。同日,据《中国建设报》,房地产项目“白名单”第一笔贷款在南宁市落地。1月以来,随着监管层对房地产支持力度的强化,地方政府也纷纷积极配合,加大需求端政策支持力度,并推进监管层扶持政策落地,该行期待政策能够推动行业信心修复,为板块提供估值修复空间。

限购放松持续推进,逐步覆盖高能级城市

限购持续放松是本轮地方政策的发力方向,1月以来更是加大了对高能级城市的覆盖。在广州限购政策调整之后,苏州、上海紧跟步伐。去年9月苏州已经放开了120平以上住房限购,本次全面放开。上海相对谨慎,小步快跑,主要是对非核心区政策边际调整。2023年10月24日和2024年1月13日,上海依次针对金山、青浦及奉贤发布了人才安居新政,符合一定条件的非沪籍人才,单身亦可在该三个城区限购一套,社保年限五转三。本次新政放松了非沪籍的单身人士限购,社保满5年即可在外环外(崇明除外)限购一套。

监管层推动下金融支持落地,城市房地产融资协调机制启动房地产项目“白名单”也有进展。

1月25日,国家金融监督管理总局强调落实城市房地产融资协调机制,26日,住建部在城市房地产融资协调机制部署会上要求加快协调机制落地,提及第一批项目“白名单”预计将于1月底落地并争取贷款,广州新政中也呼应了这部分内容,广西南宁市率先落地,向当地金融机构推送了第一批107个房地产项目“白名单”,其中北投荷院项目已获得民生银行南宁分行3.3亿元开发贷款,该项目开发商隶属于地方国企。该行预期后续还将会出现更多地方政府跟进,也期待更多非国企项目纳入“白名单”。

投资建议:放松政策有望进一步扩围,为板块提供估值修复空间24年以来(截至1月28日)54城新房成交面积同比-16%,环比-33%。贝壳二手房成交量KMI指数为2020年以来17%分位,成交以及市场预期均处于筑底阶段。截至目前,除一线城市外,仍有杭州、成都、天津核心区限购,该行认为限购放松有望进一步扩围,叠加近期部委金融支持,有望推动市场信心修复,基本面尽快筑底,为板块提供估值修复空间。

重点推荐:

1)A股开发:城建发展(600266.SH)、建发股份(600153.SH)、滨江集团(002244.SZ)等;

2)港股开发:越秀地产(00123)、建发国际集团(01908)、华润置地(01109)等;

3)物管公司:中海物业(02669)、保利物业(06049)、华润万象生活(01209)等。

风险提示:行业政策风险;行业下行风险;部分房企经营风险。

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