【智通观点】
1. 昨夜美股开始反弹，同时南下资金扫货80亿人民币，恐慌会有所缓解，港股预计会同步开始反弹。有几点情况值得探讨。1,做到“别人恐慌时我贪婪，别人贪婪时我恐慌”太难，无论是宏观还是微观层面都需要有极强的把控能力。2.这次虽然开始反弹，但是却给市场敲响了警钟，从美股的角度，汇率、利率对于市场已经开始有潜移默化的影响，市场的主导考虑因素权重会有一些变化。很同意桥水关于“市场进入后周期阶段”的看法。3.按照过去的经验，短期调整的核心逻辑就是估值过高，而利率和汇率很容易就开始影响市场。而如果是牛市终结，核心上涨的上市公司要不仅贵而且其基本面会出现明显的恶化，昨天智通也仔细分析了美股几家核心资产，而目前如果看美股最核心的几支权重个股(不考虑进一两年爆发的涨幅很大的公司，确实非常贵)，其最新公布的报告其实并未出现这种迹象，且估值合理。如果牛市终结，同样也代表着经济增长方式的改变，原有核心权重公司必然会受到极大的挑战，但是目前并未看到这样的迹象。4.港股无论在制度上还是标的上，如果上交所和深交所不产生制度上的变化，港股也会明显的美股化，核心资产会有溢价，且资金的视角会更长。5.操作层面，延续昨日的观点，关注核心港股的核心资产，继续强调腾讯、舜宇、瑞声等核心公司的价值，另外，目前港股部分优质医药股，估值已经回调至合理甚至便宜，成长性好，赚取α收益，淡化周期性，受到环境波动影响大的个股。
2. 虽然行情波动很大，但是一些信息还是有很大的价值，比如PPP清库的动作，对于环保和地方公共设施建设行业至少初步见到曙光。2017年最后两个月没有任何新的PPP项目入库，加上地方债务问题，所以市场对于环保和地方建筑工程的态度都比较消极，很多公司已经杀到估值底部。根据中信证券的测算，1月份对于原有入库项目进行了10%左右比例的清理，同时新加入了同等工程项目，主要还是看地方政府的财力。对于行业来说，没有消息就是最坏的消息，现在开始继续推动PPP项目对于环保行业尤其利好，关注有国企背景的相关上市公司。
【公司要闻】
1. 石药集团(01093)治疗胃癌药物获美国药监局颁发孤儿药资格认定
2. 招商局港口(00144)拟38.09亿港元收购澳洲东岸最大港口公司50%权益
3. 中国海外发展(00688)1月斥113.27亿元收购119.8万平方米地块
4. 合景泰富(01813)与龙光地产的香港住宅项目获授最多105.75亿港元贷款融资
5. 中国电力清洁能源(00735)斥3.85亿元委聘承包商在河南商丘市兴建垃圾焚烧电厂
6. 中国消防(00445)拟发行6.73亿股募资2.437亿港元
7. 复星国际(00656)2月6日斥资3358.1万港元回购200万股
8. 亿和控股(00838)2月6日耗资1387.3万港元回购1170万股
9. 信德集团(00242)2月6日耗资540.59万港元回购173万股
10. WKK INTL (HOLD)(00532)2月6日耗资238.31万港元回购193.8万股
11. 新威国际(00058)2月6日耗资229.55万港元回购4060万股
12. 映美控股(02028)2月6日斥资166.36万港元回购184.8万股
【财报速递】
1. 中州证券(01375)1月净利润同比增26.4倍至6556.17万元
2. 东方证券(03958)首月非合并净利同比增7.1倍至2.3亿元
3. 朗廷-SS(01270)2017年纯利升179.8%至11.46亿港元
4. 招商证券(06099)1月净利增165%至5.01亿元 环比增长18%
5. 中国海外宏洋(00081)1月份合约销售增165%至32.25亿港元
6. 中信证券(06030)1月净利增长127.7%至6.33亿元 环比减少23%
7. 华泰证券(06886)1月净利润增113.4%至5.10亿元
8. 国泰君安(02611)1月净利润环比减少13.3%至6.09亿元
9. 世茂房地产(00813)1月合约销售额同比增96%至100.2亿元
10. 远洋集团(03377)1月协议销售额升83%至35.2亿元
11. 中国恒大(03333)1月合约销售增73.01%至643.6亿元
12. 海通证券(06837)1月净利润同比增60.5%至5.33亿元
13. 吉利汽车(00175)1月销量创历史新高 同比增51%至15.5万部
14. 金界控股(03918)2017年纯利增39%至2.55亿美元 末期息每股1.45美仙
15. 上海石油化工(00338)2017年石油产品销售收入达397.3亿元
16. 中国海外发展(00688)1月销售额增长30.3%至258.26亿港元
17. 广发证券(01776)1月净利润增26.3%至5.81亿元
18. 金地商置(00535)1月销售额27.99亿元
19. 香港电讯-SS(06823)年度溢利增4%至50.97亿港元 每股派末期息36.75港仙
20. 新城发展控股(01030)1月合约销售额同比增1.6%至102.84亿元
21. 首创置业(02868)1月签约金额40.6亿元 同比减少35.5%
22. 远见控股(00862)预计中期业绩扭亏为盈
23. 畅捷通(01588)2017年度业绩大幅扭亏为盈 实现利润逾2.1亿元
24. 阳光100中国(02608)1月合同销售额同比减少74%至1.14亿元
【行业信息】
1. 【商务部：预计春节黄金周全国零售餐饮企业销售额超9000亿元】国新办2月6日上午就2018年春节消费市场运行保障等情况举行发布会。商务部副部长王炳南在发布会上表示，现在已经进入年货采购的高峰期，上周重点监测的零售企业销售额比前一周增长22%，其中食品、烟酒、服装分别增加25%、44%和24%。电商平台销售也保持较快增长。预计春节黄金周期间全国零售和餐饮企业可实现销售额9000亿元以上，同比增长10%左右。
2. 【煤炭限价令出炉 部分煤矿为保供应春节不放假】从煤炭业内获悉，国家发改委已对港口、煤炭、电力企业作出销售、采购煤炭不允许超过750元/吨(5500大卡港口下水煤)的指示。为保障电煤供应、稳定煤价，中煤集团最新表态称，将积极争取铁路运力支持，增加秦皇岛港等北方港口的煤炭调进量。在春节期间实行煤炭抢运。神华、同煤等集团春节期间同样不放假，一些大型煤炭企业假期可能缩短至1天至2天。
3. 【硅片厂商大打价格战 加速光伏平价上网】始于去年底今年初的硅片价格战，先由单晶硅片企业隆基股份挑起，以协鑫、英利等为代表的多晶硅片阵营迅速跟进。短短一个月内，单晶硅片价格跌去0.8元/片，跌幅高达14.3%;多晶硅片价格的跌幅达12%至15%。不过，业内普遍对光伏行业二季度比较乐观，价格有望止跌。在业内看来，主动降价是硅片厂商竞争策略，也是行业的必然趋势。
4.【大限将至 PPP清库紧锣密鼓推进】一场最严新规下的大洗牌正在政府和社会资本合作(PPP)领域展开。从业内获悉，PPP项目库大清理时限日益临近，各地项目库都在紧锣密鼓推进，一些财政承受能力较差的地区会有部分项目被清理出库。在此过程中，银行等金融机构也在观望清库进展，目前不少银行都已经暂停对PPP新项目的审批。
5. 中国汽车流通协会：1月汽车经销商库存预警指数升至67.2%，购置税优惠退出及消费者购买力下降等影响市场。
6. 【全国物流停运 液厂开始清库存 LNG价格下降3000元/吨】近日，内蒙、河北、山西、山东、江苏等地LNG液厂开始下调液源价格，最高降幅为3000元/吨。
7. 【国家旅游局：预计今年春节国内旅游收入4760亿元 同比增12.5%】国新办2月6日上午就2018年春节消费市场运行保障等情况举行发布会。国家旅游局副局长王晓峰表示，据国家旅游局数据中心调查显示：我国居民2018年第一季度出游意愿为83%，其中48.9%的游客选择在春节出行。综合市场预订等情况预测：全国国内旅游市场将达3.85亿人次，同比增长12%，实现国内旅游收入4760亿元，同比增长12.5%。
8. 【年底造纸厂纷纷停收废纸 但废纸价仍以上涨为主】2018年2月4—5日全国16家造纸厂的最新废纸收购价显示，其中13家纸厂都选择上调废纸收购价，幅度在40-100元/吨!临近年底，很多造纸厂都已经停止接收废纸，但是从近两日还在收废纸的纸厂报价的情况来看，废纸价格还是以上升为主。
【资金流向】
上一交易日
港股通(沪)每日额度105亿元剩余34.93亿元，占比33.3%;
港股通(深)每日额度105亿元剩余94.86亿元，占比90.3%。
板块方面：
上个交易日所有港股板块无资金净流入。
【主要股东增减持】
The Capital Group于上周五(2日)增持中国铝业(02600)6159万股或1.56%，每股作价5.253元，总值3.24亿元，最新持股量增至8.9%。
贝莱德于上周四(1日)增持中铁建(01186)119万股或0.06%，每股作价9.391元，总值1117.53万元，最新持股量增至10.01%。
邓普顿基金于上周五(2日)减持兖州煤业(01171)934万股或0.48%，每股作价14.2642元，总值1.33亿元，最新持股量降至5.91%。
大股东张永东于上周五(2日)场外减持民众金融(00279)9346万股或0.6%，每股作价1.07元，总值1亿元，最新持股量降至24.36%。
【大行评级】
大摩：升高鑫零售(06808)目标价至12元 维持“增持”评级
大摩：升金沙(01928)目标价至46元 评级“与大市同步”
高盛：上调信和置业(00083)评级至“买入” 升目标价至16.9元
大和：升神华(01088)目标价至28.5元 重申“优于大市”评级
【交易闹铃】
澳能建设(01183)、倩碧控股(08367)正在招股。
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