【解剖大盘】
实在是太惨了，今天两地市场都跌得没眼看，恒指直接跌了3.71%，A股沪指跌了2.09%。北向资金跑了130亿，港股还放量到了1305亿。
神秘资金持续流入沪深300ETF，昨天华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59亿、36亿、41亿和47亿；今天分别是42亿、42亿、45亿和46亿，整体成交量持续放大。昨天还有点用，今天就失灵了，原因是昨天投资者还以为今天会放大招，没想到依然是这种套路，这种小打小闹完全就是杯水车薪。而港股连这种待遇都没有。
看数据似乎不错，2023年GDP增长5.2%，圆满完成了去年年初制定的经济预期目标。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。 中国12月规模以上工业增加值同比6.8%，增速创22个月新高，中国2023年规模以上工业增加值同比 4.6%，预期 4.5%。全年社会消费品零售总额47万亿，比上年增长7.2%，看起来消费很旺盛。总之，形势一片大好。但为何股市却掉头往下毫无作为?
这个看似反常的举动，实际上并非毫无逻辑。简单理解就是既然数据还不错，那么就意味着政策面要调整的紧迫性就不存在了。还不如干脆差一点，大家还有点盼头。真实的状况到底如何，看下地产数据，2023年全年房地产开发投资同比下降9.6%，商品房销售面积同比下降8.5%，二手房市场方面，12月70个大中城市二手房价格环比全员下跌，是自2014年10月以来首次全部下跌。地产板块再度下跌。
拿美股来说，它之所以能走强，抛开全球资金的支持不说，单说就业市场。数据显示，自2021年初以来，就业增长越来越多地受到政府部门就业增长的推动。在过去的2023年中，私营部门就业岗位的增长速度是政府就业岗位的一半，私营部门就业人数增长了1.5%。而政府就业人数增加了3%。除了美联储保驾护航，政府部门的大力推动都被市场正确反馈。
眼下更火爆的是日本股市。上周，日经225指数刚刚创下了22个月以来最佳单周表现，而在本周伊始，日股的升势似乎没有停歇迹象。截至周一收盘日经225指数交投于35901.79点，日内涨近1%，盘中一度升穿了36000点，为1990年2月以来首次。从最近3日华夏野村日经225ETF(513520)的申赎及交易情况看，产品的当日累计申购份额上限也是在不断扩大的，已由1月15日的200万份，到1月16日的300万份，今日已扩大至750万份。资金没什么出路，明知道是高位都有人愿意去涌入博机会，侧面反映出国内股市的行情。
再看印度市场，处于历史高位的印度基准股指刚刚连续第八年上涨，投资者押注于该国蓬勃发展的经济增长前景。全球投资者在2023年净抢购了210亿美元的印度股票，但在4月至5月的选举之前，这一速度在本月有所放缓，预计总理莫迪将赢得第三个任期。高盛集团策略师表示Sunil Koul，一旦印度大选结束，外资可能会加速流入其4.4万亿美元的股市。在一些投资机构看来，印度股市非常有可能是外资继日本股市后的下一个重点投资对象。如果日本、印度股市继续走牛，那么意味着海外资金会不断从中国股市形成分流。
地缘政治持续构成压力。美国中央司令部当地时间16日也宣布对胡塞武装控制区展开第三轮打击，称摧毁了四枚反舰弹道导弹。有报道称美军发射150多枚精确制导弹，击中了60多个导弹和无人机目标，但尽管如此，袭击也只“损害或摧毁了胡塞武装约20%至30%的进攻能力”。胡塞武装组织仍保留了约75%的向红海过往船只发射导弹和无人机的军事能力。按照这个态势，红海这个突发造成的负面影响短期很难消停，资金会更加谨慎。
半岛局势也突然变得紧张，据朝中社1月16日报道，朝鲜第十四届最高人民会议第十次会议15日在平壤举行。朝鲜最高人民会议当天发布决定，废除祖国和平统一委员会、金刚山国际旅游局等朝韩事务机构。结合南海动荡、对岸形势，到处都一片动荡不安。
回到市场，今天重创的是新能源汽车。中国乘联会公布数据显示，本月首两周新能源车零售较上月同期跌21%，近期汽车的利空一个接一个，行业内卷达到新高度。小鹏(09868)再跌9.64%。消费电子也是重灾区。
1月16日，总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上发表重要讲话，深刻阐释金融强国的丰富内涵，明确了坚定不移走中国特色金融发展之路的方向，释放了推动金融高质量发展的强音。具体而言就是要构建强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍。希望能有具体的措施落地，港股市场有表现的是京基金融国际(01468)大涨了34.43%、弘业期货(03678)小幅上涨了2.84%。
市场如此走势，更多的是一种情绪的宣泄，是对基本面无能为力的用脚投票。当务之急是要提升投资者的信心，如果信心都没有了，大盘只会越来越低。
【板块聚焦】
光伏装机增速持续超出预期，分布式与集中式项目同步推进。据集邦咨询不完全统计，2023年全国共公布了约287.5GW光伏组件招标，同比上涨约123%，规模实现了大幅跃升。据InfoLink数据，今年1月份，全球光伏组件排产49GW(其中国内排产42GW)，组件生产企业开工率好于预期。华福证券此前认为，预计23/24年全球新增光伏装机为380/470GW，24年同比增速达24%，需求仍有韧性。
国内方面，上游原材料成本大幅下降，刺激终端需求带动光伏装机超预期，预计23/24年光伏新增装机达180/210GW，24年同增17%。美国方面，IRA法案刺激+PPA电价上行+降息周期开启共振光伏装机需求，预计24年新增装机达38GW。此外，欧洲多国上调装机目标彰显碳中和实现决心，能源政策及绿色转型继续推动欧洲光伏需求增长，预计23/24年新增光伏装机为65/90GW。
主要品种有：福莱特玻璃(06865)、协鑫新能源(00451)。
【个股掘金】
福莱特玻璃(06865)：销量及售价有望维持升势 产能持续释放
今年1月份，全球光伏组件排产49GW(其中国内排产42GW)，组件生产企业开工率好于预期。公司管理层预期，今年本地销量持续跑赢行业，海外销量保持10%以上的按年增长，整体产能使用率保持80%以上，并预期汽车玻璃平均售价同比增长10%以上，部分成本得以减低，毛利率改善至大约36%。
点评：公司全资孙公司印尼福莱特光能有限公司总投资约2.9亿美元在印度尼西亚中爪哇岛建设2座日熔化量1600吨光伏组件盖板玻璃项目。本次对外投资，加快公司出海步伐，不仅有利于优化公司产能布局，提升公司产能，而且能发挥在印度尼西亚生产的优势，实现可持续发展。此外，公司结合自身财务状况和经营状况，计划采用回购公司部分H股的形式，维护公司股价。
公司新增产能点火，带动公司光伏玻璃销量高增，驱动营收超预期增长。产能持续释放：截至2023年9月14日，福莱特光伏玻璃在产日熔量20，600吨，市占率22.4%。东南亚产能盈利水平尤为突出，2023H1公司越南子公司确收10.2亿，净利率高达23%。公司凤阳四期4*1200吨产线在建，若后续进展顺利，上述四条产线有望于年内点火，公司2023年末在产日熔量将升至25，400吨。此外，福莱特南通4*1200吨产线已于2022年10年获江苏省工信厅公示，预计于2024年释放有效产能。
六福集团(00590)：全购要约收购香港资源买卖协议完成 港澳及海外业务实现快速复苏
六福集团及香港资源控股联合发布公告称，出售协议及买卖协议完成，创越融资有限公司代表六福至尊投资集团有限公司作出无条件强制性现金要约，以收购香港资源控股有限公司全部已发行股份，并注销香港资源控股有限公司所有尚未行使购股权。24财年中期，公司实现营收74.86亿港元，同比+34.3%，归母净利9.43亿港元，同比+43.3%。
点评：公司业绩好于预期，主要受惠于港澳业务的快速复苏，以及内地特许经营店带来更大贡献。零售业务1HFY24收入同增56%至60亿港元，其中中国港澳及海外地区受益于港澳通关后的客流好转，收入同增67%至47亿港元；中国内地收入同增24%至13亿港元。10月至11月前三周，公司港澳业务延续高增，同店在低基数下同增50%+；内地业务同店同比基本持平，其中11月前三周同增双位数。公司计划积极推广定价黄金等产品以改善定价首饰销售表现，并加大拓展海外市场的力度。金价上行及零售业务占比提升带动毛利率提升。
分品类看，受益于金价上行，1HFY24黄金及铂金产品收入同增55%至49亿港元，为公司收入增长主要驱动力。公司1HFY24毛利率同增1.7ppt至27.8%。摩根大通报告，公司维持开设新店指引不变，目标2024财年在内地净增300家六福门店和50家其他品牌门店。同时由于拥有强劲的现金流及稳健的资本开支计划，六福全年度派息比率有潜力再提升，预测下半财年销售额及盈利将按年增长21%及32%，净利润率料持续扩张。
上美股份(02145)：抖音渠道表现亮眼主品牌 韩束登顶抖音美妆销量榜
2024年1月1日-1月16日，抖音美妆开年势头依旧，品牌榜榜首韩束抖音半月GMV破3.3亿元，延续强劲增长势能，位列抖音美妆类目第1。据此推算，本月GMV有望破6亿。公司23H1实现营收15.9亿元、同比+25.7%，归母净利润1.0亿元、同比+54.5%。
点评：公司主品牌韩束在抖音渠道表现亮眼，带动天猫、京东及线下渠道增长提速。公司23年重点发展抖音，采用“定制短剧+品牌自播+达播”的方式，通过短剧拓展A3种草人群，并以直播间积极承接流量，实现销售高增。2023年，公司旗下品牌韩束全年抖音平台GMV达33.4亿，同比增长374.38%，赶超一众海内外大牌，位列抖音美妆类目TOP1。23年1-11月，韩束抖音GMV同增7倍，预计流量与运营经验有望从韩束外溢传递至一叶子、红色小象等其他品牌。
其中，爆品红蛮腰系列抖音自播销量超300万套，霸榜抖音六大榜单 TOP1，全渠道销量超过 340万套。此外，韩束在抖音平台与头部达人姜十七合作的系列短剧，爆火出圈，带动品牌销售。随着国内化妆品行业规模不断增长、公司研发力度增强、产品销售渠道拓宽，公司有望抢占更多市场份额，盈利能力伴随产品结构与销售规模增长有望回升。
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