智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，美丽中国顶层设计蓝图已成，减排行动及绿氢补贴和促进绿电绿氢消纳映射具体行动方案，绿氢项目进入批量落地期。美丽中国顶层设计，船舶、建材等行业不断加强减排，伴随宁东地区绿氢补贴及内蒙古新能源促消纳三级政策不断催化，宁东和内蒙古作为绿氢的产能/项目最多的地区政策具有牵一发而动全身的效果。推荐标的科威尔(688551.SH)，受益标的石化机械(000852.SZ)、华电重工(601226.SH)、华光环能(600475.SH)、中材科技(002080.SZ)、冰轮环境(000811.SZ)
国泰君安观点如下：
顶层设计政策不断催化，地方代表性政策先行先试有望构建全国政策布局一张网。
《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》发布，该文件是美丽中国建设的顶层设计，表明美丽中国建设正式从党的执政理念转化为目标明确措施具体的战略路线图。此前，绿色建材、绿色船舶发布高质量发展方案，宁东补贴绿氢以及内蒙古发文可再生能源消费不纳入能耗总量和强度控制促进绿电绿氢消纳。自上而下的政策方案不断要求节能减碳，加大绿氢替代应用，推动现代煤化工、冶金、化工等行业开展“煤+绿氢”耦合、绿氢冶金、绿氢替代化石能源原料等绿色低碳改造升级。宁东和内蒙古作为绿氢项目最先落地和规模最大的地区，先行先试的补贴/减排方式将为全国行动提供范本，叠加美丽中国建设规划有望开启全国绿氢行情。
国内外绿氢项目饱满，电解槽进入放量期。
2023年国内共计发布32个电解槽公开招标，中标量1.7GW，同比增加135%，在建项目80个，规划387个，预计24-25年电解槽出货进入了快速落地期，中标量将连续同比翻倍增长。全球在建项目共14.1GW，可研项目共275GW，出口订单进入签约期，重视中东/北非地区项目开发。2024年伊始，新疆俊瑞温宿规模化制绿氢项目EPC招标40套电解槽，中石化10万吨绿氢项目获批，预计年内招标200套电解槽，经过2023年小规模化建设运行，绿氢项目将进入1到10的放量阶段。
基础设施不断完善，央国企牵头谋篇布局。
中国加氢站累计建成407座，全球第一，撬装/固定式加氢站双路线布局，满足不同场景用氢需求，多位于五大城市示范区以及高速公路沿线;2023年全国首个城燃-氢能制储掺输分用一体化示范项目由浙能集团建成投运，掺氢比例30%;张家口市康保-曹妃甸氢气长输管道项目备案以及中国石化乌兰察布至石家庄管道延长，纯氢管道总长度达到1868公里，纯氢管道建设将带动管道和压缩机相关业务弹性。
风险提示：燃料电池降本及相关配套设施不及预期;绿氢项目落地不及预期。
