花旗:铁塔使用成本降 对三大电讯商盈利影响有限

24656 2月2日
share-image.png
林喵 智通财经编辑

智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称,内地电讯运营商近期与铁塔公司签约,涉铁塔租金调整。该行预期,新合约下每座铁塔租金或下调6%,而因成本下降,电讯运营商于2018至2019年的EBITDA可有0.5%至1%增幅,惟对盈利的影响少于3%。

与此同时,预计铁塔公司的公允值将因此下降10%,但影响被电讯商自由现金流增加所抵销,因此对电讯运营商估值大致维持不变。该行称,降低铁塔租费对电讯商来说有轻微的正面帮助,有助降低营运开支以支持未来5G发展。

不过该行又称,铁塔公司估值下降,将降低其上市时对电讯商的重要性影响。花旗表示,铁塔IPO对较小规模电信运用商如联通(00762)和中电信(00728)股价正面催化因素更多。花旗预期,铁塔公司将于今年第二季上市。

相关阅读

花旗:下调联想集团(00992)目标价至5.8元 维持“买入”评级

2月2日 | 王岳川

花旗:预计内房近期升势于首季维持 首选万科(02202)及碧桂园(02007)等

2月1日 | 林喵

花旗:维持中铝(02600)“买入”评级 目标价10元

2月1日 | 王岳川

汇证:预测美联储下月将加息0.25厘

2月1日 | 王岳川

花旗增持江西铜业(00358) 并减持中国电信(00728)

1月31日 | 王梦艳