【解剖大盘】
2024年第一个交易日居然没有红盘，两地市场均下跌，恒指更是跌了1.52%，再次回到万七下方，这和市场的预期相差甚远。
新年伊始就不太平，日本1月1日突发7.4级大地震，引发高达5米海啸，呼吁民众立刻从危险区域撤离，后又发生4.6级地震；一核电站燃料池中冷却水溢出，未发现泄露。目前能登半岛地震造成的死亡人数已升至30人。韩国最大在野党共同民主党党首李在明在韩国釜山出席活动时遇袭，其颈部左侧遭到袭击，流血倒地。背后原因未明。
回到市场，应该说，圣诞节后市场的情绪相当不错，只是这种情绪并没有能够促使资金持续入场。原因是多方面的，最重要的方面来自于大国博弈方向产生了扰动。观察者网报道，在荷兰新的对华出口管制1月全面生效前，阿斯麦持有可向中国公司提供三款顶级浸润式深紫外光刻机的许可证。但熟悉内情的人士称，美国官员去年与阿斯麦进行了接触，要求他们立即停止向中国客户出货部分设备的预定计划。
而直接的方向是美国财政部最近发布的新电池采购规定已于2024年1月1日正式生效，导致许多电动汽车失去了最高7500美元的税收抵免资格，其中包括日产Leaf、特斯拉全轮驱动版Cybertruck、部分特斯拉Model 3以及雪佛兰Blazer EV等。无奈之下，特斯拉2024年一开始便在元旦当天推出“新年大礼”，其中Model 3和Y全系车型可低息贷款，并且还有针对Model 3的限时限量6000元补贴，以及引荐奖励、限量京东购物卡等。每次特斯拉开启价格战，对国内都会产生一定的连锁反应。一系列举措，不光是对国产锂电池，对汽车出海也形成很大的制约。直接导致销冠的理想汽车(02015)等出现下跌。
内地去年12月官方制造业采购经理指数(PMI)，由11月的49.4降至49，创七个月低位，并为9月短暂温和扩张后，连续三个月录得收缩。而过去九个月中，有八个月的制造业PMI处於收缩区间，反映出制造业活动长期面临的阻力。外资行继续抓住地产发声，大摩：主要內房商12月销售仍弱，板块需更多政策刺激以支持复苏。地产股普遍都是下跌状态。
据动脉网数据，2023年第三季度，全球生物医药融资事件数为400件，总额为1561.78亿元人民币。其中，中国生物医药融资事件数为128件，总额为165.99亿元。2023年三季度的中国生物医药融资事件数较去年同期下降24%，融资总额较去年同期减少了一半。对融资敏感的药明康德(02359)今天破位下跌5.48%。
消费的标杆贵州茅台(600519.SH)2023年净利润低于市场预期，直接导致消费板块出现走弱，尤其是啤酒类，华润啤酒(00291)跌8.33%，其它还有餐饮的特海国际(09658)跌7.21%，体育用品类的特步国际(01368)均受影响。说到底，现在居民普遍的消费能力大幅减弱，高端一点的消费都很难。非必需消费都会压缩。
稍微好一点的是影视消费，2024元旦档票房刷新影史纪录。据猫眼专业版数据，2023年12月30日至2024年1月1日的元旦档，总票房突破13.11亿，超过2021年元旦档13.03亿票房成绩。猫眼娱乐(01896)今天涨6.79%，经济不景气，往往会增加对精神层面的开支来获得慰籍。春季期间也是旺季，看接下来的数据。目前贺岁档影片阵容丰富且颇具实力，有望助力全年票房冲击550亿元。
在这种大背景之下，资金又再度回到传统的抗风险的高股息的品种，如煤炭，焦煤、焦炭期货主力合约均涨超2%。中煤能源(01898)、兖矿能源(01171)、兖煤澳大利亚(03668)均表现强势。
1月2日午后，氧化铝期货主力合约触及涨停，涨幅8%，报3588元/吨，续创上市以来新高。 目前导致氧化铝市场供需矛盾出现的主要影响因素在于两个方面：一方面，几内亚储油罐爆炸事件虽然目前并没有导致铝土矿长单供应，但是矿石散货稀缺，溢价明显，氧化铝企业生产成本上移。另一方面，晋豫地区环保检查及矿山整治导致当地矿山开工率较低，部分矿山开采商已经提前放假，晋豫部分氧化铝企业已被迫减压产能，且有进一步减产的风险。中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)值得关注。
2022年以来国内核电机组项目加速核准，其中2022年和2023年分别核准10台核电机组，在数量上创过去十年新高，同时单体机组容量均超1200MW，侧面反映了国内对于核电产业发展的重视程度，预计在未来3-5年核电机组年均核准数量有望达到10台左右。按照单台“华龙一号”价值量约180亿元测算，每年8台对应每年核电市场空间约1440亿元，将持续支撑国内核电产业链的需求。中广核电力(01816)及其它电力股都表现坚挺。
今天情绪端遭遇了现实端的一盆冷水，资金也只能尊重现实，不过，也没有必要太悲观。据Choice数据统计，未来一周，将有21只新基金发行。其中指数型基金数量达到9只，股票型和偏股混合型6只，债券型和偏债混合型6只，基本呈现三分天下的状态。
【板块聚焦】
澳门博彩监察协调局公布，12月幸运博彩毛收入185.67亿澳门元，同比增长433.3%。相对于疫情前2019年同期的228.38亿澳门元，恢复至81%的水平。此外，去年12月30日至今年1月1日元旦三日连假，澳门共录得超过194万人次出入境，入境旅客近40万人次。小摩发布研究报告称，澳门博彩股将由1月底开始公布第四季盈利，预计行业EBITDA将按季增长逾10%，达到疫前水平的85%左右，整体趋势按季保持基本稳定。
主要品种有：美高梅中国(02282)、永利澳门(01128)、银河娱乐(00027)。
【个股掘金】
五矿资源(01208)：收购南非博茨瓦纳Khoemacau铜矿已获政府批准 铜矿供给增速峰值或已提前出现
五矿资源公告，关于收购CUPROUS CAPITAL LTD的全部已发行股本，其附属公司Khoemacau Copper Mining (Pty) Ltd已获得博茨瓦纳矿产及能源部对Khoemacau铜矿项目许可证和探矿许可证控制权益转让的批准。矿产及能源部批准条件已于2023年12月22日获达成。
点评：公司此次收购将有助分散生产风险及带来长期稳定的铜产量。公司已批准并正在于 Kinsevere 矿山进行开发 Kinsevere 扩建项目。该项目包括新建新设施以及相关加工工艺的配置，当中涉及一座选矿厂、焙烧系统及钴回收系统，而现有 SXEW 生产线将与之整合。
Khoemacau是一个质量较高及寿命较长的铜矿，总资源量达到450万吨，开采限期约27年，预期一旦收购交易完成，将令五矿资源未来两年总产量提升至5万至6.5万吨，至2029年更可增至每年平均14.5万吨，大幅提升公司产量。
中金发布研究报告称，此前市场一致预期于2024年出现的铜矿供给增速峰值可能已经提前出现，未来铜精矿产量增速趋于下降，叠加2024-2025年国内外规划粗炼产能扩张规模可观。
兖矿能源(01171)：煤价有望维持高位 收购两公司并表带来利润增长
受下游需求日耗持续走高影响，港口库存未来有望迎来快速下降，有效缓减当前高库存压力，进一步支撑煤价保持高位水平。近期，公司以37.17亿元竞得内蒙古自治区霍林河矿区一号井田煤炭资源详查探矿权。
点评：此次竞得内蒙古自治区霍林河矿区一号井田煤炭资源详查探矿权，进一步增加公司煤炭资源储量，有利于提高公司核心竞争力和持续盈利能力，确保公司可持续发展。前三季度，公司主要受煤炭及化工品价格下滑，使得煤炭业务以及煤化工业务盈利能力下滑。
根据公司公告，鲁西矿业51%股权及新疆能化51%于三季度末正式交割，两矿的财务数据将并入报表中。2023年前三季度路西矿业实现营收120.3亿元，归母净利润为16.4亿元；新疆能化实现收入36.6亿元，归母净利润为5.2亿元。根据权益复兴项目前三季度为兖矿贡献11亿元归母净利润，单Q3贡献净利润约3亿元。
虽然三季度澳洲产量逐步恢复，但由于国内安监趋严导致陕蒙地区产量有不同幅度的下滑。吨煤成本得益于澳洲产量提升，以及公司严格控费，Q3吨煤成本环比-5%至384元/吨。预计Q4澳洲基地产量将继续逐季度增长，但营盘壕煤矿及石拉乌苏煤矿未能达到预期，整体产量有望小增长。
根据香港会计准则，公司港股23年利润将并入鲁西和新疆能化Q4的利润，未来三年新疆五彩湾煤矿将逐年释放产能。公司控股股东拟3亿至6亿元实施增持，是对公司未来发展前景的信心以及内在价值的认可，增持之后不排除有分红预期。
美图公司(01357)：AIGC打开付费空间 核心产品快速迭代
公司生产力产品包括美图设计室、开拍等，其连续包月产品定价为18-20元/月，明显高于生活娱乐产品美图秀秀、美颜相机连续包月12元/月的定价。
点评：在AI技术加持下，公司产品付费渗透率及ARPPU值有望持续提升。实测结果来看，美图WHEE生成的人像与真人更为接近，并且在五官、妆容、衣服质感等细节刻画上更为精致。公司核心产品美图秀秀APP把握当下审美趋势高频迭代，屡推个性化功能，如2014年推出增高功能，2017年推出业内首个3D塑颜技术，2020年推出一键填充发际线的“增发”功能，2022-2023年紧跟AIGC浪潮，推出“AI绘画”、“AI设计”等AI功能。公司在AI图片、视频、设计等领域的产品功能拓展及VIP权益的完善推动付费率增长，订阅渗透率有望进一步提升。
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