开源证券:华为引领通信网络迈向5.5G 关注下游应用端发展

422 12月28日
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张计伟

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,5.5G将为华为未来的科技战略赋能,关注华为在MR、车路协同以及卫星通信方向的布局。5.5G的推进一方面为上游网络设备端带来需求增益,另一方面也促进了终端应用的发展。Massive MIMO是提高5G通信系统容量和频谱利用率的关键技术,它导致了5G宏基站的天线通道数量大幅增加,同时滤波器用量也倍增。此外5.5G高速率、毫秒级时延的特性,对全息投影的“再现”步骤起关键作用,未来将在教育、医疗、游戏等领域具有广阔的应用场景。

开源证券观点如下:

华为引领5.5G网络解决方案,赋能未来科技战略发展

华为目前已完成5.5G全部功能测试以及技术性能测试,并在2023年全球移动宽带论坛(MBBF)上发布全球首批5.5G解决方案。华为目前提出的5.5G解决方案包括TDD Meta AAU、FDD Massive MIMO和8TR无线设备、LampSite X DIS以及毫米波AAU等。具体将从升级ELAA技术、实现毫米波与C波段共站覆盖、重构天线架构等方面行动,兑现十倍网络能力的提升。5.5G将为华为未来的科技战略赋能,关注华为在MR、车路协同以及卫星通信方向的布局。

关注R18协议冻结的节奏时点,新增场景赋能车路协同、XR等产业发展

根据3GPP官网,R18已完成第二阶段功能性冻结,并预计将于2023年Q4完成RAN1功能性冻结,于2024年Q1完成 RAN2/3/4core功能性冻结。根据3GPP协议定义,5G需达到下行峰值速率1Gbps以上,上行峰值速率500Mbps以上,而5G -Advanced必须实现下行峰值速率10Gbps以上、上行峰值速率1Gbps以下,10倍于5G的上下行速率。同时5.5G的通信时延是5G的十分之一以下,为0.1毫秒。5.5G时代将迈向千亿物联,增大上行带宽,更好地支持工业生产中机器视觉、远程控制等众多业务场景。

5.5G打开天线等核心部件需求空间,关注包括XR在内的终端应用发展

Massive MIMO是提高5G通信系统容量和频谱利用率的关键技术,它导致了5G宏基站的天线通道数量大幅增加,同时滤波器用量也倍增。预计针对垂直应用的建设以及小基站的扩容将一直持续到2030年6G商用的到来。XR业务的大规模普及,需要“5G+云+终端”协同,其实时渲染和3D重建都依赖于5G网络的超大宽带和低时延。苹果Vision Pro或于2024年3月发售,在清晰度、画质、重量以及佩戴眩晕感等方面相对上一代产品大幅改善,更是使用了全新操作系统vision OS,带来全新的应用使用体验。2024年苹果将陆续推出相适配的游戏、影音等应用,不断完善MR生态,产业链有望迎来持续催化。5G/5.5G与AI、边缘计算等技术的融合发展,带来了更好的联接、感知和计算能力,为实现车路的高效协同提供了有利的条件。5.5G高速率、毫秒级时延的特性,对全息投影的“再现”步骤起关键作用,未来将在教育、医疗、游戏等领域具有广阔的应用场景。

受益标的:5.5G的推进一方面为上游网络设备端带来需求增益,另一方面也促进了终端应用的发展。

1)上游部件端:武汉凡谷(002194.SZ)、世嘉科技(002796.SZ)、灿勤科技(688182.SH)、大富科技(300134.SZ)、盛路通信(002446.SZ)等;

2)下游应用端:易天股份(300812.SZ)、深科达(688328.SH)、歌尔股份(002241.SZ)、启明信息(002232.SZ)、中国汽研(601965.SH)、大恒科技(600288.SH)、中光学(002189.SZ)。

风险提示:运营商资本开支不及预期的风险;5.5G标准进展不及预期的风险;宏观经济波动的风险。

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