大和:重申创科实业(00669)“买入”评级 目标价110港元

66 12月20日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申创科实业(00669)“买入”评级,随着美联储政策转向,相信公司将是其中一个最大的受益者,目标价维持110港元。

该行表示,日前与创科实业管理层举行电话会议,管理层维持对明年收入中单位数增长的指引,旗下品牌Milwaukee目标增长10%-13%,DIY业务料同比持平;而随着去库存压力的缓解,主要客户家得宝的促销活动减少,有信心明年毛利率扩张40-60个基点。由于采矿、再生能源和电力等垂直行业的强劲需求,Milwaukee品牌下的Pro业务料将保持稳健。

报告又引述管理层指,预计第四季业务趋势不变,期内Pro业务需求强劲,消费者DIY业务依然疲软。然而,该行认为,随着美联储政策可能提早转向以及美国住宅需求触底反弹,DIY业务的下行空间有限;又认为家得宝的渠道库存已接近健康水平,为明年减少促销活动和推出新产品铺平道路,将有利集团毛利率扩张。尽管集团明年收入指引为中单位数增长,但预计创科实业的盈利增长幅度将有望加快至同比20%水平。

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