智通财经APP获悉，华金证券发布研究报告称，数据安全相关需求受到AI/大模型的直接拉动，此外AI/大模型带来安全产品形态的变化，从能力提升和效率提升两大维度，带来了竞争格局改善的可能性。今年以来，由于网络安全的后周期性和政策空窗期承压，行业整体景气度处于低位。随着预算修复和竞争企稳，行业长期成长逻辑不变，且明年AI新品放量值得期待。重点推荐：启明星辰(002439.SZ)、安恒信息(688023.SH)、深信服(300454.SZ);关注标的：奇安信(688561.SH)、天融信(002212.SZ)、绿盟科技(300369.SZ)等。
华金证券观点如下：
AI将带来网络安全在攻防两端的重要变革：
1)攻击视角(提升需求)：1、安全赋能攻击—AI/大模型能够显著降低安全攻击门槛，加剧安全威胁，进而提升行业需求;2、大模型自身风险——数据安全相关需求受到AI/大模型的直接拉动。
2)防御视角(改造产品)：AI/大模型带来安全产品形态的变化，从能力提升(从一线运营到安全专家)和效率提升(响应处置时间从天/小时到秒)两大维度，带来了竞争格局改善的可能性。
海外AI2.0+安全已经实现初步商业化落地，并且对头部安全厂商公司报表已产生实质性影响。得益于AI+安全新逻辑驱动，Panw和Crwd为代表的安全厂商年初至今涨幅达100%以上，目前主流AI2.0产品形态可分为两大类：
1)安全Copilot产品：代表为Microsoft Security Copilot和Crowdstrike Charlotte AI，目前大部分生成式AI产品聚焦在这个方向，主要功能包括安全监控、威胁检测、资产风险、创建报告等，能够辅助安全管理人员提升安全运营的自动化水平。安全Copilot产品目前已有多个标杆产品且进入商业化早期，Crowdstrike认为未来5年生成式AI产品的潜在市场规模将达到70亿美金，不亚于目前的核心产品线。随着AI赋能安全运营效率提升和规模效应的体现，Crowdstrike也上调了盈利模型的预期，将OPM从22%上修到28-32%
2)AI驱动的安全平台：代表为Palo Alto Networks推出的基于AI驱动的新产品XSIAM(扩展安全智能和自动化管理)。XSIAM是⼀个云交付的集成SOC平台，将EDR、XDR、SOAR、ASM、UEBA、TIP和SIEM等多个产品和功能整合到⼀个集成平台中，底层完全由AI驱动。目前XSIAM商业化取得极大成功，此前第一年的收入目标为1亿美元，而实际第一年XSIAM收入已达2亿美元，远远超出了此前设立的目标，最新财季XSIAM的pipeline已经达到10亿美元体量，有望成为公司增长最快且体量最大的产品线。
AI+安全的未来产业格局思考：
1)AI驱动下，安全平台的能力边界向外进一步延伸，能够对不同安全域实现全方位纳管，形成整体防御合力;2)安全大数据是核心壁垒，AI提升了安全产品的海量数据分析、理解、自动化处理和生成的能力，头部厂商的优势非常明显，格局上强者恒强，头部的份额持续提升。
哪些公司能够受益：
1)拥有核心产品且产品联动做得比较好，具备比较强安全平台能力的厂商直接受益;2)有比较广泛的客户触手，构建安全数据壁垒;3)产品创新和执行力强，能够率先推动相关技术的商业化。
国内AI+安全目前正处于产品测试与市场推广的初期。
包括深信服、奇安信、安恒等十余家头部厂商已发布AI+安全产品，预计明年起AI+安全产品将全面铺开。在大模型落地方式上，目前国内外安全市场存在明显差异。海外市场云化部署占主导。海外客户对安全SaaS接受度较高，包括Crowdstrike、Panw等头部安全厂商均采取云优先的战略来推AI，头部安全厂商能够基于安全大数据去迭代优化安全能力。国内市场以私有化本地化部署为主，同时考虑算力成本以及大模型本地实施需求，以及国内政府、金融等头部客户对数据安全要求较高，训练/推理一体机的模式有望成为主流。
风险提示：数据安全风险;技术发展风险;贸易摩擦加剧风险;道德和伦理风险。
