智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，蓝箭朱雀二号再飞，本次发射亮点纷呈、意义非凡，开启火箭新阶段、验证卫星新技术、探索商业新模式。建议关注产业链投资机遇：1)空间段火箭发射与卫星制造先行受益，建议关注火箭发射、测试指控及技术保障设施制造，卫星通信载荷、相控阵载荷和激光通信载荷制造以及卫星平台制造；2)地面段地面测运控系统和核心网建设；3)用户段关键器件及终端设备制造、卫星运营商等；4)关注天线、星间激光链路、卫星能源系统(钠电池)、电推系统、星上路由、Sip封装等新技术趋势。
蓝箭朱雀二号再飞，开启火箭新阶段、验证卫星新技术、探索商业新模式
12月9日07时39分，朱雀二号遥三火箭在酒泉发射升空，将搭载的由蓝箭鸿擎科技、天仪研究院研制的鸿鹄卫星、天仪33卫星及鸿鹄二号卫星顺利送入460km轨道。华泰证券认为本次发射亮点纷呈、意义非凡：1)朱雀二号技术成熟度和稳定性得到验证，可批量商业化发射交付，我国液体火箭开启规模化发展阶段；2)一箭三星验证新技术：鸿鹄二号携带霍尔电推进系统、新型太阳能电池阵、卫星综合电子系统等自研产品，验证卫星大范围变轨、星上高算力运行、新型太阳能等技术；3)火箭跨界和泡泡玛特合作，通过箭体涂装人气IP+发行纪念徽章，探索酷玩新商业模式。
复盘2023年：我国民营火箭集体突破，行业大年拉开帷幕
我国2015年开放民营商业航天市场，直至22年仅星河动力“谷神星一号”、星际荣耀“双曲线一号”两款小型固体火箭以及中科宇航2t“力箭一号”固体火箭成功入轨。2023年，多家商业火箭在运力和液体发动机上取得突破：天兵科技“天龙二号”液氧煤油火箭首发即成功；蓝箭航天“朱雀二号”成为全球首枚入轨的液氧甲烷火箭;星河动力“谷神星一号”累计成功发射10次，执行民商火箭首次海上发射；东方空间6.5t固体火箭“引力1号”有望年底首飞；星际荣耀完成“双曲线二号”垂直起降与重复使用飞行试验。在民商火箭公司的集体突破下，火箭作为产业核心瓶颈环节已有显著改善。
展望2024年：多款新型火箭密集研发，蓄力2025年突破可回收
2024年我国民商火箭将发生更多积极变化，将开展新型火箭研制、试验工作，致力于最早25年实现可回收：1)天兵科技17t液体火箭“天龙三号”、星河动力5t液体火箭“智神星一号”、深蓝航天液体火箭“星云一号”等24年计划首飞；2)下一代民商火箭均目标可回收，星河动力“智神星一号”计划25年一子级回收，蓝箭航天“朱雀三号”、东方空间“引力二号”计划25年首飞、目标可复用，星际荣耀“双曲线三号”计划25年首飞、26年复用，天兵科技“天龙三号”、中科宇航“力箭二号”暂未公布可回收时间。
中国航天追赶 SpaceX，民商火箭有重大意义
12月1日航天科技集团发表《自觉增强忧患意识 加快建设航天强国》，文章“对标SpaceX”，对国内航天定调“大而不强、大而不优”。为迎头追赶SpaceX、实现航天强国，民商火箭公司具备多项优势：1)历史包袱轻，能够深入探索新技术，如液氧甲烷；2)迅速迭代能力，相比传统“归零”复杂程序，星际荣耀两次回收试验仅相隔不到两个月；3)商业意识强，通过采用新材料(钛合金/不锈钢)、新工艺(3D打印)、新设计，显著控制成本；4)具备国际合作潜力，类似于SpaceX为Oneweb提供发射服务以及我国长征火箭早年提供海外发射服务，华泰证券认为民商火箭具备国际合作可能性。
卫星互联网产业迎奇点时刻，关注板块发展机遇和卫星新技术
华泰证券认为，我国卫星互联网产业趋势已确立，伴随明后年星座步入组网阶段，上游核心厂商业绩有望开始兑现；同时，板块后续催化事件不断，包括星座融资招标、关键技术突破、终端直连卫星、6G标准推进等，建议关注产业链投资机遇：1)空间段火箭发射与卫星制造先行受益，建议关注火箭发射、测试指控及技术保障设施制造，卫星通信载荷、相控阵载荷和激光通信载荷制造以及卫星平台制造；2)地面段地面测运控系统和核心网建设；3)用户段关键器件及终端设备制造、卫星运营商等；4)关注天线、星间激光链路、卫星能源系统(钠电池)、电推系统、星上路由、Sip封装等新技术趋势。
风险提示：卫星需求不及预期，新技术开发进度不及预期，新技术渗透不及预期。
