智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，考虑到美国电动车渗透率较低、IRA补贴限制或放宽、利息或进入下行通道等因素，美国电动车需求有望提升，建议关注中国电动车产业链细分领域龙头及特斯拉产业链相关标的。
▍东北证券主要观点如下：
中欧电动车渗透率增速放缓，美国市场潜力较大。
MarkLines数据显示，2023年1-10月，全球轻型车销量约7,347万辆，同比增长10.4%，其中中国、美国、西欧市占率分别为32.0%、17.5%、15.0%，位居全球前三，排名第4位的日本仅占5.4%。同期，中国、西欧电动车渗透率已分别达30.4%、20.6%，且提升速度明显放缓，而美国电动车渗透率仅为9.1%，提升空间较大，其中纯电车7.4%、插混车1.7%。
此外为支持美国电动车产业发展，拜登政府签署的IRA法案规定消费者购买清洁能源新车能获得最高$7,500的税收抵免，加州等9个州宣布2035年起禁售燃油车。作为全球第二大汽车消费市场，美国电动车发展空间广阔。
美国本土造车新势力各有所长，Cybertruck如期交付。
美国本土造车新势力主要包括Rivian、Lucid、Fisker、Karma、Aitekx，其中Rivian在产车型为纯电SUV R1S、纯电皮卡R1T以及纯电厢式送货车EDV 500/700，计划于2026年交付纯电中型SUV R2;R1S、R1T各有三个版本，起售价$73,000-86,000，2023年1-10月销量分别为11,871、18,742辆，Rivian三季报后上调全年销量预期至54,000。
Lucid在产车型为纯电豪华轿车Lucid Air，共有四个版本，起售价$74,900-249,000，2023年1-10月销量为5,130辆，Lucid三季报后下调全年销量预期至8,000-8,500。2023年11月30日，Tesla Cybertruck完成首批量产交付，共有三个版本，起售价$60,990-99,000，但价格最低的后驱版2025年交付，此前美国电动皮卡仅有4款在售，Cybertruck入市后或快速放量。
细分领域电动车渗透率均处低位，车企竞争激烈。
据MarkLines统计，2023年1-10月，美国共有21家车企36个品牌97款电动车(纯电及插混)实现交付，其中纯电57款、插混40款，销量分别为98.73、23.04万辆，销量占比分别为81%、19%。其中，轿车市占率19.9%、纯电/插混渗透率11.4%/0.7%，皮卡市占率17.8%、纯电/插混渗透率1.5%/0%，SUV市占率54.5%、纯电/插混渗透率8.7%/2.6%。
品牌方面，Tesla四款纯电车型Model Y/3/X/S销量分别为33.65、19.2、2.03、1.52万辆，合计56.4万辆，占美国纯电车/电动车总销量比例57.13%/46.32%，领先优势明显。传统车企中，前5大电动车品牌分别为吉普、福特、宝马、雪佛兰、现代，前5大电动车集团分别为Stellantis、现代起亚、通用、福特、大众，包括美欧韩等多家大型车企，市场集中度较低。
风险提示：
电动车销量不及预期，中美关系趋紧，补贴政策趋严。
