智通财经APP获悉，国信证券(香港)发布研究报告称，予比亚迪电子(00285)“买入”评级，预计未来3年收入将保持稳健增长，而随着汽车零部件这类高毛利业务收入占比提升，利润端的表现将得到显著提升，重拾增长有望提振估值水平。另预计2023/24年收入为1297/1623亿元，净利润为40.7/59亿元，基于未来几年净利端快速增长预期，目标价42.13港元。
报告中称，公司公告签订收购框架协议，以约人民币158亿元(约22亿美元)现金收购捷普位于成都和无锡的产品生产制造业务，包括现有客户零部件生产制造业务。收购目标公司2022/21财年的收入和利润分别为42.6/44.5亿美元和1.43/2.37亿美元;相当于15.4/9.3倍市盈率。该业务净利率5%左右，高于公司当前2.5%净利率。并表后料对公司报表将产生正面影响。
该行提到，目标公司当前为北美大客户核心产品提供高端结构件方面表现出色，有助于拓展比亚迪电子的零部件业务，进军高端结构件市场。在手机三大核心板块“芯片、屏幕、结构件”中，比亚迪电子有希望通过本次收购迅速打通结构件全链条(自主布局可能需要3-5年时间)，提升单机价值;且目标公司拥有成熟的技术团队和高素质的员工(3000名工程师，和数万名成熟工人)，收购后能帮助比亚迪电子补强业务短板;而比亚迪电子能够帮助目标公司提升在材料学和电化学领域的竞争力，并加强其产线的信息化、自动化能力，提高生产效率。
总的来说，比亚迪电子通过此次收购捷普相关业务，旨在增强结构件布局，巩固在该领域的领先地位，收购的长远效应或将超出预期。
