智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，伴随政策持续完善和整车厂持续发力，碳化硅+激光雷达产业链将焕发活力。该行认为当下智能车的创新，依旧聚焦于续航+智驾，而破局之钥则是碳化硅及激光雷达。碳化硅国内生态正逐步完善，国产SiC产业链有望快速崛起。此外华为智界S7搭载华为最新192线激光雷达，融合视觉和算法能力实现不依赖高精度地图的智驾方案，伴随智能化进程加速，国内激光雷达光学供应链率先受益。
民生证券主要观点如下：
智界S7将发布，华为智选阵营迎新。
据鸿蒙智行官网信息，11月28日下午14：30华为将举办智界S7发布会。作为华为智选车阵营的新成员，智界S7在电动化及智能化均有突破。1)电动化：动力采用单电机后驱和双电机四驱2种模式，搭载全新DriveONE800V碳化硅黄金动力平台，为行业内量产最高转速的电机，每分转速可达22000转，四驱版智界S7零百加速快至3.3秒;续航采用华为“巨鲸”800V高压平台，配备业界最薄800V高压电池包。2)智能化：搭载ADS2.0高阶智驾系统和HarmonyOS4.0座舱。硬件分2种方案：Pro版采用纯视觉方案，Max版采用华为最新192线激光雷达。
智能车创新焦点，碳化硅+激光雷达受益。
除智界S7外，近期汽车电子板块热点较多，①国庆期间，华为数字能源助力打造的川藏沿线的服务区多个超充站，液冷超充终端最大输出功率600kW，最大电流600A;②11月13日马斯克透露FSDV12将在2周内在北美上线使用;③11月17日四部门发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》;④华为拟成立一家从事汽车智能系统解决方案研发和销售的公司，长安汽车拟投资参与合作。综上可见，当下智能车的创新，依旧聚焦于续航+智驾。而破局之钥则是碳化硅及激光雷达。
1)碳化硅：对比在400V平台中用的硅基IGBT，800V平台中碳化硅基MOSFET，可使整体系统效率提高8%，相同规格的后者尺寸仅为前者1/10，随着多家车企800V平台落地，SiC上车已大势所趋。国内生态正逐步完善，国产SiC产业链有望快速崛起。天岳先进：实现从2英寸到8英寸产品全覆盖;晶升股份：碳化硅单晶炉用于6英寸碳化硅单晶衬底，具备年产100台及以上碳化硅设备能力;三安光电：为碳化硅产业链垂直整合制造平台，8英寸碳化硅衬底实现小批量试制;中芯集成：实现大规模车规级碳化硅MOS产品量产，具备2000片/月(6英寸)产能;时代电气：公司SiC产能可达2.5万片/年，23年实现小量收入;斯达半导：自主芯片的车规级SiCMOSFET模块在主电机控制器客户完成验证，小批量出货。
2)激光雷达：伴随特斯拉的bev+transformer模型逐步落地，业界曾对是否搭载激光雷达有所争议，目前来看，激光雷达数据后融合入视觉算法模型提供足够的冗余，其必要性还是毋庸置疑的。华为智界S7搭载华为最新192线激光雷达，融合视觉和算法能力实现不依赖高精度地图的智驾方案，伴随智能化进程加速，国内激光雷达光学供应链率先受益。禾赛科技：截至23Q3，公司已与4家主流OEM和tier1建立前装合作，累计获得50余款车型激光雷达定点。永新光学：与禾赛、Innovusion、Innoviz等深度合作，相关光学器件批量出货;长光华芯：车载激光雷达芯片通过车规级AEC-Q102和IATF16949认证;宇瞳光学：激光雷达产品包含转镜、振镜(含模组)等，已获客户定点;万集科技：公司同时进行机械式、MEMS、OPA多技术车载激光雷达路线布局;日盈电子：激光雷达清洗项目已批量供货，23H1拿到北美高端电动汽车项目定点,预计24年批量供货。
投资建议：该行认为伴随政策持续完善和整车厂持续发力，碳化硅+激光雷达产业链将焕发活力，建议关注：
1)碳化硅：天岳先进(688234.SH)、中芯集成(688469.SH)、晶升股份(688478.SH);
2)激光雷达/镜头：长光华芯(688048.SH)、永新光学(603297.SH)、宇瞳光学(300790.SZ)、联创电子(002036.SZ)。
风险提示：智能化发展不及预期、客户开拓不及预期、政策落地不及预期。
