智通财经APP获悉，西南证券发布研究报告称，环保政策下，燃料的替换是必行，因此刚性船舶替换需求将进一步支撑船舶制造需求，同时全球船厂产能收紧，小于需求，有限产能下，船价转为需求定价而非供给定价，看好中国船厂在新的一轮造船周期中的盈利弹性。船舶全产业链标的：中国船舶(600150.SH)、中国重工(601989.SH)、中船防务(600685.SH)、苏美达(600710.SH)、中国动力(600482.SH)、亚星锚链(601890.SH)、中国海防(600764.SH)。
西南证券观点如下：
航运环保政策逐步落地。
若把国际航运视为一个国家，其二氧化碳排放量将位居世界第六。国际上，IMO有关测量和提高现有船舶效率的两项法规已于2023年初生效，欧盟将航运业纳入其主要气候工具—欧盟排放交易体系(EU-ETS)，并于2024年1月1日实施，同时欧盟海运燃料条例(FuelEUMaritime)预计将在2025年1月1日实施。
短期降速、中长期替换燃料成为应对措施。
对于船东而言减少温室气体的排放有相当的措施，使用新能源等替代燃料、采用减少船舶阻力和燃料消耗的船舶设计措施、减少主机动力需求的动力辅助措施、提高发动机/容器效率的发动机技术、碳捕获，减少废气排放二氧化碳、航次优化措施，减少燃料消耗等。
改变船舶燃料，促进船舶更新换代。
对于全球航运而言，实现真正的温室气体零排放，改变船舶使用燃料是必须。氨、氢、甲醇、天然气等燃料是当前获得最多关注的船用替代能源载体。而改变船舶燃料有两个基本选择，一是船舶整个燃料动力系统改造，另一个就是新造船。
风险提示：宏观环境风险、市场竞争风险、汇率风险、客户风险、成本风险等。
