国海证券:生猪板块当前仍处于底部位置 坚定看好产能去化的左侧配置机会

124 11月20日
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严文才

智通财经APP获悉,国海证券发布研报称, 生猪板块短期产能去化或将反复;禽板块基本面改善;动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振;宠物板块仍然处于快速发阶段,维持农林牧渔行业“推荐”评级。其中,生猪迎来板块性机会。近期北方疫情影响较大,养殖户加速出栏,且二育临近尾声,猪价出现持续超预期下行,仔猪价格同样出现大跌,有望推动能繁母猪进入加速淘汰阶段。未来几个月,尽管有腌腊和春节等需求推动,但集团场出栏和大猪仍较多,预计旺季反弹仍有限,产能去化有望维持在较快轨道上。

生猪板块当前仍处于底部位置,兼具攻守特征,坚定看好产能去化的左侧配置机会。国海证券持续重点推荐温氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、巨星农牧(603477.SH)、唐人神(002567.SZ),建议关注弹性标的新五丰(600975.SH)。

家禽:禽板块基本面有望改善

投资建议:美国阿拉巴马州爆发高致病性禽流感,进一步影响到白羽鸡行业的海外引种,上游种鸡供给短缺情况或延续。近期商品代鸡苗、毛鸡价格均短期出现波动,若后续需求边际改善,叠加产能缺口传导到商品代,景气度有望持续提升。国海证券持续重点推荐圣农发展(002299.SZ)、益生股份(002458.SZ),建议关注禾丰股份(603609.SH)、民和股份(002234.SZ)、仙坛股份(002746.SZ)、春雪食品(605567.SH)、益客食品(301116.SZ)等。

黄鸡行业景气度上行。从行业角度看,2023 年产能跟去年相当,稳定在低位,近期黄鸡价格已有向上趋势,行业景气度后续有望持续上行。国海证券持续重点推荐立华股份(300761.SZ)、温氏股份、湘佳股份(002982.SZ)。

动保:节性旺季叠加猪价反弹,重点关注非洲猪瘟疫苗进展

投资建议:国海证券看好板块低估值以及非洲猪瘟疫苗上市带来的投资机会。推荐科前生物(688526.SH)、生物股份(600201.SH)、普莱柯(603566.SH)、瑞普生物(300119.SZ),建议关注中牧股份(600195.SH)。

种植:关注转基因商业化进程

投资建议:全球谷物价格维持高位,种子需求保持高景气度。中长期来看,种子法修订有利于行业集中度提升和龙头公司市占率提高,转基因玉米种子商业化进程将持续推进,利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发(601952.SH)、隆平高科(000998.SZ)、登海种业(002041.SZ)。

饲料:饲料价格震荡回落

投资建议:玉米、豆粕等饲料原料价格上涨略挤压饲料加工毛利率,但龙头企业向下游养殖厂转移成本的能力较强,市场份额有望提升。水产饲料、反刍饲料销量有望保持较高增速,关注产品结构向水产饲料调整迅速的头部企业。推荐海大集团(002311.SZ),关注禾丰股份。

宠物:看好宠物国产替代的投资主线

投资建议:国海证券认为国内宠物行业仍处于快速发展的基本面未变,持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物(301498.SZ)、中宠股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ),宠物医疗板块的瑞普生物(300119.SZ)。

风险提示

重点关注公司业绩不及预期,突发事件导致市场行情大幅波动的风险,养殖行业疫病的风险,政策不确定的风险,价格波动的风险,极端天气的风险等。

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