西南证券科技前瞻:AI PC将深入变革PC产业,有望提供价值增量

516 11月10日
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解以宁

智通财经APP获悉,西南证券发布研究报告称,1)未来AI PC或向本地化训练+推理、全新立体化交互方式等方向发展,并将重构PC厂商价值。2)从量的角度看,AI PC的渗透率不断提升。从价的角度看,终端价格区间或从高定价逐步下沉,AI软件服务有望提供价值增量。

西南证券主要观点如下:

智能设备作为人工智能触达用户的载体,AI PC将深入变革PC产业。生成式AILLM的飞跃式发展,深刻变革了个人生活与工作模式,加速各行各业智能化转型。AI发展正从软件主导转向硬件+软件并行驱动,而智能设备作为AI触达用户的终极载体,正成为AI未来发展与落地的重要突破口。AI PCAI模型与PC结合,带来架构设计、交互方式、内容、应用生态等创新,将深入变革PC产业。

AI PC颠覆软硬件形式,2024年有望成为AI PC元年。硬件方面,AI PC的功能将扩展至计算+存储+传感,在架构设计上形成了“CPU+GPU+NPU”的异构方案。软件方面,AI PC整合了轻量化AI模型,将实现各种生成式AI应用的离线稳态运行。作为设备、边缘计算和云技术的混合体,AI PC不仅具有强大的计算能力和先进的AI技术,还带来了创新的交互方式和视觉体验。预计2024年将各品牌的AI PC产品陆续上市,2024年有望成为AI PC的元年。

AI PC将重构PC厂商价值,关注渗透率提升+软件服务增量。1)未来AI PC或向本地化训练+推理、全新立体化交互方式等方向发展,并将重构PC厂商价值。2)从量的角度看,AI PC的渗透率不断提升。从价的角度看,终端价格区间或从高定价逐步下沉,AI软件服务有望提供价值增量。

AI PC长期或改变现有竞争格局。AI赋能来看,个人电脑中AI功能的增加和创新将催生市场新需求。从更换周期来看,新一轮换机潮拐点显现,未来Windows 10停更将成为2024-2025年换机潮的重要推力。竞争格局上,终端层面,PC整机厂商相继发布AI PC相关规划,从目前各家进展看联想或具备先发优势;芯片层面,英特尔有望维持CPU主导地位,长期或面临ARM架构的竞争。

相关标的:1PC终端:联想集团(0992.HK);2)芯片:AMDAMD.O)、英特尔(INTC.O)、高通(QCOM.O)等。

风险提示AI PC发展或不及预期;PC需求复苏或不及预期;竞争加剧的风险等。

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