智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2023年农林牧渔板块呈现“养殖弱景气、种植高收益、消费缓复苏”特征。展望2024年，行业将迎来“周期蓄势、科技升维、国货崛起”。养殖产业链正在酝酿周期反转动能，种植产业链在生物育种技术变革驱动下有望打开新成长空间，消费产业链在消费复苏和国货崛起的带动下有望保持较快成长。
▍中金主要观点如下：
推荐主线之畜禽养殖产业链：周期反转动能蓄积，量利齐升可期。
受猪价弱景气压制，2023年养殖端普遍亏损或微利，并压制上游饲料和动保盈利水平。有别于以往，本轮行业呈现“深亏损、高负债、慢去化”特征，核心差异在于资本相对过剩及需求复苏偏缓。
展望2024年，行业高猪价时期撬动资本杠杆消耗已近临界，叠加4Q23-1H24猪价或下行，预计行业从“资金竞赛”回归“成本竞争”，产能或加速去化，2H24有望景气上行。
推荐主线之种子：科技升维、行业扩容、格局优化。
种子是农业的“芯片”，是保障我国粮食安全的核心科技驱动。2024年，在保障国家粮食安全政策背景下，预计生物育种产业化或加快推进，行业迎来科技升维、行业扩容、格局优化，龙头企业市占率及盈利水平有望持续提升。
政策层面，三年生物育种试点行动圆满收关，部分转基因玉米大豆品种已通过品种初审，生物育种产业化翻开新篇。格局方面，龙头在技术创新、品种及性状表现、配套服务方面优势明显。
推荐主线之宠物食品：消费稳中向好，国货龙头高成长可期。
宠物食品需求整体稳中向好，国货品牌持续突破。内销层面，展望2024年，国货替代趋势有望持续，品类创新继续多点开花，具备强产品创新和渠道营销优势的国货龙头有望加速成长。
风险
原材料价格波动、动物疫病风险、恶劣天气、食品安全风险。
