智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，7月24日政治局会议作为分水岭，多类政策方向发生改变，经济刺激力度加大，预计2024年可能会延续该态势。银行个股建议如下：1)经济刺激效果显现前关注高股息策略;2)经济增长和债务化解主要作用于银行损益表的拨备计提科目，即债务人利息偿付能力恢复，净不良生成率预期走低，对应信用成本支出预期降低，对应资产负债表修复逻辑，该阶段行业迎来β机会。
▍中金主要观点如下：
预计2024年上市银行营收增速小幅下降，业绩增速保持平稳。
预计2024年上市银行营收增速同比下降-0.1%;考虑到目前上市银行拨备有节约空间，预计2024年上市银行净利润同比+3.2%，业绩增速保持稳定。
货币政策：
预计货币政策或仍将延续宽松。同时货币政策需要从负债端给予商业银行更多支持，可能的方式包括存款降息、存款准备金率下调等。
资产投放：
预计2024年银行信贷投放仍将保持积极，全年信贷增速预计在15%左右，投向上仍以基建、制造等战略支持行业为主。
息差：
预计2024年银行业息差收窄幅度约18bp，主要压力来自存量按揭利率下调、城投债务置换、LPR重定价、存款定期化，同时存款利率下调、降准、按揭早偿率下降等因素将部分缓解息差下行压力。
非息收入：
2024年银行手续费净收入同比下降4%左右。基金、保险降佣背景下，财富管理收入增速放缓，手续费收入增长承压。预计2024年其他非息收入增速较2023年将有所下降，同比增长4%左右。
资产质量：
一揽子化债方案有助于大幅度改善不良生成预期。预计上市银行不良率总体保持平稳，不良生成率预期改善，不良生成率基本维持在当前水平，甚至略有降低;从结构来看，主要关注广义消费贷、开发贷、城投平台债务问题。
风险
经济增长不及预期，房地产及地方债务平台风险。
