智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，卫星互联网具有全覆盖、低时延、宽带化等特点，在军民领域均蕴含着极高的战略意义和商业价值。卫星互联网更是下一代移动通信网络确定性最高的技术，将在6G时代首次实现全球网络覆盖。近年来，卫星互联网已成为国际角逐的重要硬科技赛道，全世界低轨星座“织网”之争愈发激烈，加之频轨资源有限，我国卫星互联网建设已箭在弦上、势不可挡。建议关注我国卫星互联网产业链加速发展的投资机遇。
华泰证券主要观点如下：
卫星通信技术加速发展，多个手机直连卫星应用落地
目前，海内外均在加速推进手机卫星直连技术发展且已有显著成效，2023年9月6日，国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证完成;9月19日，AST联合AT&T和沃达丰完成天基5G语音及宽带数据服务测试。随着我国卫星通信技术持续进步，近期已有多个卫星通信产品加速落地，智能终端连接卫星已成为重要趋势。8月29日，华为率先发布全球首款支持卫星通话的大众智能手机Mate 60 Pro;同年10月11日，SpaceX在星链官方上宣布推出“Starlink Direct to Cell(星链直连手机)”业务，可与现有LTE手机配合使用。随着更多应用步入大众市场，手机直连卫星商业化空间未来可期。
卫星互联网迎来多重政策催化，产业进入发展快车道
政策方面，卫星互联网领域在多个重要政府会议及文件中被反复提及。2023年8月22日-23日，政协常委会上的发言提出要大力发展自主卫星互联网，在“十四五”期间争取实现LEO全球覆盖的卫星互联网;同年10月7日，工信部指出要推进电信业务向民间资本开放，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入机制改革;同年10月25日，上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案》，强调要布局“天地一体”卫星互联网。我们认为，近期持续的政策利好，有望为国内卫星互联网产业跨越式发展提供有力保障。
海内外投融资活跃，美投资界表示明年卫星分系统及部组件值得重点关注
海外方面，法国卫星公司Eutelsat与OneWeb宣布合并，标志着前者高通量地球静止轨道卫星(GEO)与后者低轨道地球卫星(LEO)的优势有望结合，并将与Starlink展开竞争。国内方面，2023年10月25日，中国商业航天企业天兵科技宣布完成数亿元人民币的C+轮融资，本轮资金将用于首飞成功的天龙二号中型液体火箭批量化生产，以及天龙三号大型液体火箭与发动机的研制和首飞。同年8月21日，美投资界表示在可预见的未来将有数以万计的卫星发射入轨，更强的在轨计算能力需求将强化新一代通信系统需求，预计2024年卫星分系统及组件或将迎来高景气度。
风险提示：卫星需求不及预期，新技术开发进度不及预期，新技术渗透不及预期，技术发展存在非线性，技术商业化存在一定不确定性。
