智通财经APP获悉，美国油气巨头雪佛龙(CVX.US)上周宣布收购北达科他州巴肯(Bakken)最大规模的页岩油经营商之一赫斯(HES.US)的交易，可能会略微提高北达科他州的页岩油产量，但分析师们普遍预计这一重要页岩油产区的产量规模不会回到新冠疫情爆发前的高峰产量。
在所谓的“巴肯繁荣时期”，新的钻井技术使北达科他州从2012年到2020年成为美国第二大原油生产州。在全球新冠疫情打压了原油需求和页岩油地区的钻井活动后，第二名的这一位置被新墨西哥州取代。
据了解，巴肯地层位于加拿大边境，距离出口终端和炼油厂很远，这意味着生产商的运输费用更高，利润通常低于得克萨斯州和新墨西哥州等页岩油地区的竞争对手，这些地区更靠近墨西哥湾沿岸的主要炼油和出口中心。
雪佛龙与赫斯的交易将使得雪佛龙成为巴肯地区的顶级页岩油生产商，但是数据巴肯地区的产量仍然较低迷，比2019年底创下的峰值水平低接近18%。根据美国政府的统计数据，成本较高的巴肯地区的产量约为127万桶/日，比2019年底的峰值低近18%。
赫斯在上周三的一份财报中表示，今年第三季度，该公司每天生产19万桶油当量。雪佛龙的收购使其在该地区的产量达到46.5万英亩(1882平方公里)，雪佛龙在宣布交易时将其称为“长期库存”。
分析师们普遍表示，预计雪佛龙将在很大程度上遵守赫斯对巴肯地区的开发计划，其中包括到2025年将其净产量提高到约20万桶当量/日。
雪佛龙首席执行官Mike Wirth在交易宣布时表示，如果使用与赫斯相同数量的钻井平台，雪佛龙在该地区拥有的库存时限将达到15年左右。Wirth表示:“这是一项非常有吸引力的资产，可以在未来很多年提供稳定的产量和强劲的现金流。”他补充说，雪佛龙希望在其运营的其他页岩地区开拓的新技术能够帮助在未来从巴肯开采更多的页岩油。
“这笔交易在北达科他州是一件大事，”行业组织北达科他州石油委员会主席Ron Ness表示。“将雪佛龙的专业知识带到该州是最受欢迎的。”
美国油气巨头雪佛龙的正式加入也标志着该州能源行业文化的转变。自1951年以来，赫斯一直是北达科他州能源行业的重要部分，并帮助该州成为顶级的页岩油气生产商。
巴肯地区页岩油产量开启上行周期?
来自Rystad Energy的高级分析师Matthew Bernstein表示，雪佛龙未来可能会让巴肯地区的页岩油产量高于赫斯的目标产量。
Bernstein表示，考虑到其业务的广度，像雪佛龙这样的大型综合公司比页岩油生产商面临的压力要小得多，只要他们继续为股东提供回报，他们就会在每个地区坚持适度的目标增长。
Energy Aspects的分析师Jessie Jones表示，与美国最大的二叠纪等页岩油地区相比，巴肯地区更加巩固和成熟，而且规模要小得多，因此增加复杂钻井活动成本的空间较小。
自2019年以来，巴肯地区的盈亏平衡价格平均高于其他页岩地区。根据Rystad Energy的数据，包括运输成本、所得税和价差因素在内的巴肯半周期盈亏平衡价格，预计到2023年平均为58.86美元/桶，远低于二叠纪盆地米德兰地区的50.69美元/桶。
美国能源情报署(EIA)的数据显示，位于得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地的页岩油日产量已超过此前的峰值，创下今年近600万桶的历史新高。
分析师Jones预计巴肯的地区页岩油产量今年将达到大约130万桶/日，但是距离新冠疫情前的峰值154万桶/日还有很长的一段路要走。
但是在其他的能源分析师看来，新的投资或技术突破能否阻止巴肯地区产量的长期下降趋势，还有待观察。Wood Mackenzie首席分析师Nathan Nemeth表示，巴肯地区的页岩油产量可能从2026年开始降至115万桶/天，然后到2030年几乎持平，最后随着库存耗尽而开启下降趋势。
