智通财经A获悉，银河证券发布研究报告称，9月单月销售面积为10857.38万方，同比下降10.14%，环比提高47%，销售金额为10912.12亿元，同比下降13.55%，环比8月提高41.57%。该行认为，9月单月销量环比提升较多，或由于政策效果逐渐显现。随着政策的密集出台，“认房不认贷”等政策落地、部分城市逐渐放松限购，市场需求有望得到进一步支持。该行看好稳健经营、长期布局核心城市的优质房企，同时关注物管头部公司、代建龙头公司、中介龙头公司。
建议关注：1)优质开发：招商蛇口(001979.SZ)、保利发展(600048.SH)、滨江集团(002244.SZ)、华润置地(01109)等;2)优质物管：招商积余(001914.SZ)、华润万象生活(01209)、中海物业(02669);3)代建龙头：绿城管理控股(09979);4)中介龙头：贝壳-W(02423)。
事件：统计局公布2023年1-9月全国房地产开发投资和销售数据，1-9月累计全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%;1-9月累计新开工面积72123万方，同比下降23.4%;1-9月累计竣工面积48705万方，同比增长19.8%;1-9月商品房销售面积84806万方，同比下降7.5%;1-9月销售金额89070亿元，同比下降4.6%;1-9月房地产企业开发到位资金98067亿元，同比下降13.5%。
银河证券主要观点如下：
销售环比大幅改善，政策效果或彰显：
2023年1-9月全国商品房累计销售面积84806万方，同比下降7.5%，降幅较上月扩大0.4pct;9月单月销售面积为10857.38万方，同比下降10.14%，环比提高47%。2023年1-9月全国商品房累计销售额89070亿元，同比下降4.6%，降幅较上月扩大1.4pct;9月单月销售金额为10912.12亿元，同比下降13.55%，环比8月提高41.57%。对应的2023年1-9月累计销售均价为10503元/平米，同比增长3.14%;单月销售均价为10050元/平方米，同比下降3.81%，环比下降3.69%。9月单月销量环比提升较多，或由于政策效果逐渐显现。8月至9月各地陆续出台放松政策，包括一线城市陆续“认房不认贷”，广州率先取消部分区域(城郊为主)的限购，市场需求得到进一步刺激。在政策放松的背景下，房企或适时加推，供应推升市场热度。该行认为在陆续出台的政策刺激下，高能级城市逐渐对楼市松绑，购房需求或得到支持，楼市成交或将进一步改善。
投资环比改善，开工环比双位数增长：
2023年1-9月房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%，降幅较上月扩大0.3pct;9月单月房地产开发投资10369.03亿元，同比下降11.26%，环比提高12.92%。销售金额环比大幅提升，房企拿地意愿有所提高，但由于累计销售同比增速尚未由负转正，房企投资依然趋于谨慎。开工端：2023年1-9月累计新开工面积72123万方，同比下降23.4%，降幅较上月缩小1pct;单月新开工面积8231.87万方，同比下降14.64%，环比增长18.92%。销售环比提升，带动新开工环比修复。竣工端：2023年1-9月累计竣工面积48705万方，同比增长19.8%，涨幅较上月扩大0.6pct;单月竣工面积4978.87万方，同比增长25.34%，环比下降6.43%。由于销售改善，房企开工意愿增强，投资偏向开工侧。保交楼的持续推进和年底交付高峰期的到来，该行认为竣工有望保持增长。
到位资金单月环比修复，同比降幅有所扩大：
2023年1-9月房企到位资金98067亿元，同比下降13.5%，降幅较上月扩大0.6pct;房企单月到位资金10951.45亿元，同比下降17.99%，环比增长23.07%。其中，9月单月的国内贷款为1428.61亿元，同比增长4.05%;自筹资金4057.27元，同比下降13.53%，定金及预付款3445.77亿元，同比下降25.74%，个人按揭贷款1575.41亿元，同比下降26.49%。待累计销售明显修复，房企到位资金或得到相应改善。
风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。
