智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，800V高压平台车型及规划陆续推出，宁德4C磷酸铁锂快充电池加速超充趋势落地，超充桩建设成为高压快充推广的制约因素。华为600kW液冷超充站引领技术趋势，超充桩成为充电桩投资侧重点。关注大功率直流桩占比高的整桩企业、液冷模块、液冷枪线等技术升级方向。建议关注：永贵电器(300351.SZ)、协鑫能科(002015.SZ)、特锐德(300001.SZ)、威迈斯(688612.SH)、鑫宏业(301310.SZ)、绿能慧充(600212.SH)。
光大证券主要观点如下：
国庆期间华为全液冷超充站落地川藏线，超充进展加速。
据华为数字能源微信公众号，国庆期间，华为数字能源助力打造的全液冷超充站在川藏南线暨理塘、亚丁公路(四川段)沿线多地正式上线，运用华为全液冷超充技术，海拔最高、充电更快，可为新能源车主提供“一杯咖啡，满电出发”的充电体验。
全液冷超充终端具备如下特性：
1)充电更快，“一秒一公里”：最大输出功率600kW，最大电流600A，在海拔最高的区域可提供最大的充电功率。
2)设备高可靠：全液冷技术，可耐高温、高湿，且能防灰尘、防腐蚀，适应高原沿线复杂工况。
3)匹配所有车型：充电范围200-1000V，一次充电成功率99%，匹配特斯拉、小鹏、理想等乘用车及货拉拉等商用车。
全超充技术领先，推动液冷、高压防护、功率分配等技术运用。
快充使得电流增大产热明显，对于充电设备的散热能力要求提升显著，液冷技术将在高压快充趋势下得到广泛运用。2023年4月的上海车展上，华为全液冷超充架构正式对外亮相，融合光储，通过“一个架构、两个协同、三个极致”，实现十年IRR提升66.7%。液冷散热确保设备10年使用寿命，全模块化打造单柜最大功率720kW、12路枪线输出，功率共享使市电利用率提升30%，实现全生命周期TCO下降40%。
大功率快充趋势，拉动超充桩建设需求。
据《2022中国电动汽车用户充电行为白皮书》，72%用户更偏爱120kw及以上大功率充电桩，但当前快充桩超充桩比例较低，以新能源汽车保有量最大的上海市为例，截至2023年2月底，上海市120kW以上的快充直流电枪10875个，仅占6.59%。据华为测算，如果按照现有车桩比测算，要满足1300多万台高压快充需求，2023-2026年行业需要再增加98万台1000V高压直流桩。
超充有待规模化降本，应从度电成本视角衡量经济性。
充电网作为重要的新型基础设施，应考虑未来技术迭代和标准升级，改变简单比较单瓦初始投资成本的思路，引入全生命周期的充电度电成本进行评估。据长虹集团测算，华为全液冷超充方案度电成本要远低于传统方案，10年整站度电成本0.34元/kWh，分别较一体桩、风冷堆低35%、26%，投资回收期仅为6.7年。
风险提示：快充车型销量不及预期、充电桩建设进度不及预期等。
