智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，智选模式日渐成熟，合作新车型进入爆发期。华为是消费电子和ICT龙头，汽车业务有望复制手机的成功经验，AI技术将赋能汽车智能化。在华为技术和渠道等优势的支撑下，华为智选品牌有望实现销量爆发。伴随着华为汽车业务的发展，整车合作企业和零部件优质企业有望实现超越行业的高速增长。
零部件推荐标的瑞鹄模具(002997.SZ)、伯特利(603596.SH)、华依科技(688071.SH)、星宇股份(601799.SH)等，整车推荐标的江淮汽车(600418.SH)、长安汽车(000625.SZ)。受益标的赛力斯(601127.SH)、博俊科技(300926.SZ)、常青股份(603768.SH)。
国泰君安主要观点如下：
华为明确不造车，积极拥抱汽车产业链合作伙伴，技术优势将赋能智能电动汽车的竞争。
华为坚持不造车，通过智选和Inside模式助力整车厂造好车，以多项智能化优势赋能合作车型。智能座舱与移动终端技术协同，华为拥有麒麟芯片、AR-HUD等硬件布局，以及丰富的UI和操作系统开发经验，鸿蒙座舱不断升级迭代下领先优势明显。AI智算是开发高阶智能驾驶的有力工具，华为快速推进解决方案迭代，有望逐步落地不依赖高精地图的智能驾驶。此外城市直营渠道是新能源汽车营销的重要一环，华为庞大的渠道体系将助力合作品牌的新渠道的建立和推广。
华为作为从白牌走向智能手机高端市场的手机龙头，ToC业务经验丰富，品牌塑造和多品牌运营优势明显。
华为手机从白牌起家不断向上升级，塑造了华为和荣耀双品牌，通过Mate、P、荣耀、Nova和畅享等手机系列多线运行，覆盖了从中低端到高端市场的主流需求。荣耀品牌在独立于华为体系后也迅速实现了自立。推出差异化定位的多档产品有助于覆盖更广泛的用户群，是华为手机提升市占率的有效措施之一。
汽车业务可借鉴手机业务经验，并将带来诸多协同效应。
复盘华为手机业务的发展历史，高端化+多品牌策略可供汽车业务借鉴。华为深谙消费者市场know-how，善于准确把握消费者需求，擅长通过营销活动高效展示产品亮点。华为终端业务的营销资源可与汽车业务共享，手机和合作汽车品牌都锚定中高端市场，协同效应明显。此外，手机和汽车都兼具消费和科技属性，智能电动汽车将进一步扩大华为鸿蒙生态，预计智能电动汽车加入华为生态将使用户粘性持续增强。
风险提示：华为汽车业务整车产销不及预期的风险，美国制裁范围扩大的风险。
