三季度又又又超预期了,港股2017注定是“腾讯(00700)年”

阅读量:55452 11月15日
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陈铭京 智通财经研究员

万众瞩目的腾讯(00700)不负众望,向市场递交了一份非常靓丽的成绩单。

2017年11月15日,腾讯发布第三季度业绩,第三季度营收为652.1亿元,同比增长61%,股东净利润180.06亿元,同比增长69%,首三个季度收入为1713.68亿元,同比增长59%,股东净利润507.13亿元,同比增长66%,其他各项指标增长速率均非常漂亮。

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图片来源:腾讯控股公告

在具体业务方面,首三个季度,腾讯的增值服务业务收入为1140.36亿元,同比增长45%,网络广告业务收入为280.78亿元,同比增长50.3%。值得注意的是,第三季度腾讯的增值服务业务收入环比增速达190%,网络广告业务收入环比增速达75.1%,王者风范尽显,该两项业务收入占比收入总额为81.5%。

微信和QQ是腾讯两大流量工具的拳头产品,不过微信保持强势地位。截止2017年9月30日,腾讯的微信活跃用户持续性上升,达9.8亿户,同比增长15.8%,日发送信息达380亿条,同比增长25%,月活跃公众号350万个,同比增长14%,而腾讯另一款产品QQ却没能保持用户的增长,月活跃用户8.432亿户,同比下滑了3.8%。

在智能終端,腾讯谈到针对QQ开发多种功能吸引年轻用户,为21岁或以下用户的智能终端月活跃用户获得同比增长,当然QQ和微信同样具有社交功能,微信的分流影响较大,细分目标市场,更有利于QQ流量用户的变现功能。而微信凭借着势如破竹的用户增量,开发多种盈利模式,充分利用支付功能,推出微信智慧交通解決方案,刷卡出行。

目前腾讯的收入来源主要是游戏业务收入,网络游戏和社交网络继续保持高速增长,第三季度同比分别增长48%和56%,其中网络游戏的贡献主要是《王者荣耀》、《魂斗罗.归来》、《经典版天龙手游》以及个人电脑用户端的《地下城与勇士》和《英雄联盟》等,而社交网络收入主要贡献在于直播等内容服务以及游戏内虚拟道具的销售收入。

而游戏业务的亮点莫过于在2017年11月,腾讯代理的生存射击类游戏《光荣使命》及《穿越火线:荒岛特训》(更新版本)开启预约注册,该两款游戏均取得热烈反应,收入值得期待,而且腾讯亦有谈到将寻找受欢迎游戏的代理机会,未来FPS、MOBA类游戏品种将充分融合到腾讯的游戏战略中,充分开发流量收入。

我们具体看一下腾讯的各项指标在各个季度环比以及同比增长情况

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经调整的EBITDA、股东净利润、网络游戏和社交网络业务收入在各个季度均能保持高速增长状态,其中2017年首三个季度网络游戏业务收入735.16,是2016年该业务全年收入的1.04倍,而社交网络收入为405.2亿元,是2016年度该业务全年收入的1.1倍。若腾讯在第四季度继续保持高增长的态势,预计全年股东净利润增长率将达66%。

当然,腾讯除了主要收入核心的游戏业务外,网络广告业务以及支付业务潜力不可忽视,2017年第三季度网络广告收入增速达到48%,线下支付月交易次数同比增长280%。腾讯亦谈到腾讯云业务,目前在全球运营36个可用区,称将继续投资发展云业务,打造更多的收入增长点和盈利驱动力。

上述只是腾讯在业务上的增长潜力,实际上,智通财经APP在2017年11月9日写了一篇《阅文(00772)、易鑫、众安、搜狗同属“T”字辈:一文读懂腾讯(00700)的投资帝国》的报告,谈到腾讯的投资能力,以及可供出售资产收益将会大大增厚收益总额。

我们可以发现,截止2017年9月30日,腾讯的上市企业股权投资项为523.14亿元,比上半年上升了125.95亿元,而公允价值变动收益为193.41亿元,比上半年增加了18.96亿元。

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图片来源:腾讯控股公告

而该可供出售资产收益并不包括像阅文、搜狗以及即将上市易鑫的收益,腾讯持有众安股份较小,但持有阅文以及易鑫股份多,带来的投资收益也比众安要多得多。

值得注意的是,受到该业绩信息影响,2017年11月15日晚间美股腾讯ADR开盘涨了2.57%至50.36美元,而今年以来,腾讯ADR已经涨了超过1倍多了,投资者对腾讯的投资热情依然非常高。

综上看来,腾讯业务仍展望继续高增长,2017年并入报表的阅文、易鑫以及搜狗可供出售收益将大大增厚该公司的收益总额,腾讯市值仍可以不断创新高。

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