大和:重申长城汽车(02333)“买入”评级 目标价降7%至40港元

阅读量:0 2

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申长城汽车(02333)“买入”评级,预计2022年将会增加市场份额,上调2022/23年收入预期11%-16%,由于提高对新车销量和预计车型价格上涨,将2021/22年净利润预测下调10%-19%,以反映原材料价格上涨对其成本的影响,目标价由43港元削至40港元。

报告中称,长城汽车去年销量128万辆,增加15%;并设定2022年销售190万辆的目标。长城2022年将推出19款新车型,涵盖其所有子品牌。该行相信2022年公司盈利能力将随着芯片短缺放松而有所改善,销量进一步回升,汽车销量将达到183万辆,增长43%。另外,基于平台的生产,长城汽车缩短新车开发周,目标是每季度推出3-5款车型。

该行表示,毛利率在2021年恢复,尽管股票激励费用可能达到顶峰。据该公司称,芯片采购将在2022年第一季度芯片供应趋于平衡,第二季度达到正常水平;由于销量上升和产品组合改善,预计长城汽车2021年的毛利率将在从低谷升至14.4%,2022年为15%。