高位减仓又重演?高盛(GS.US)资管上半年竟悄悄抛掉55亿美元股票

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全球排名第一的投行高盛(GS.US)周二发布了令人瞩目的二季报,在投行业务激增背景下,其Q2营收和利润均大幅高于市场预期。与此同时,该行二季度资管业务净收入达到创纪录的51亿美元,是去年同期的两倍多。但若深挖其发布的资管投资组合,一个令人担忧的事实隐现,这家投行上半年竟悄悄抛掉价值55亿美元的股票,难道其在重演上次金融危机前的操作?

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高盛首先在财报中解释了其资管业务大幅增长的原因,高盛表示,其股票投资创造了创纪录的净收入,同比大增主要受私募股权投资净收益大涨推动,还有特定公司事件(如企业募资和资本出售)驱动。另外,相比去年二季度,所投资企业的业绩也有改善。

高盛还分解了自营交易员的资产组合。截至第二季度,高盛自营交易员的股票投资约为210亿美元,分布在不同的行业、年份和地区(主要是美国)。

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其中一张图尤为值得注意:该图显示高盛2021年股权投资情况。这张图上,高盛在标题中明确表示,它一直在忙着“收获(harvesting)”其股票投资组合的成果。换句话说,就是在抛售。

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在上图中,高盛展示了其今年资管业务股票投资组合持仓变动情况:高盛年初从200亿美元的股票投资组合开始,半年内市值上涨了50亿美元;上半年计入买入股票15亿美元和抛售55亿美元后,净抛售40亿美元股票,半年间55亿美元减持量,相当于去年末股票投资组合总规模的四分之一以上;截止二季度末,股票投资组合总市值210美元。

看空后市?

由于抛售规模如此之大,令高盛周二在财报电话会议上无法回避该话题。该行表示,它“在提高资本效率方面取得进展,正在‘积极’管理股票头寸,特别是在环境有利的情况下。”

“这在英语中是什么意思?很简单:高盛正在一个‘支持性’环境中’积极地’抛售其头寸。也就是说,其他资金给它提供了一个持续抛售的环境,使高盛这样的大鳄可以卖出。”金融博客Zerohedge在评论高盛的这句话时表示。

高盛上一次在“支持性”市场“大举”抛售股票是什么时候?

金融博客Zerohedge提到,上一次高盛有类似动作还是在2007到2008年,当时高盛一方面忙着创造基于次贷抵押贷款债券的担保债权凭证(CDO),一方面高盛自营交易又积极地做空。

然后,次贷危机的结果怎样大家都知道了,由此可见高盛的预见性。

本文选编自“财联社”,作者:周玲;智通财经编辑:李均柃

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