海通国际:纸价1月持续上行,关注造纸提价行情

阅读量:9259 2月3日
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海通国际 海通国际研究

本文转自微信公众号“海通国际研究部 HAI”。

文化纸价持续上涨,旺季即将到来需求提振

据纸业联讯统计,1月份铜版纸平均价格指数6269元/吨,环比增长7.65%,同比增长约3.39%;双胶纸平均价格指数6035元/吨,环比增长约7.0%,同比减少约7.27%;1月文化纸行情明显走高,12月的价格上涨市场落实顺利。

同时1月下旬龙头生产商发布新一轮提价通知,主要由于纸浆价格上涨推动纸价、以及供应商1月份停产等因素,考虑到3月份之后传统旺季到来,我们认为文化纸价格短期仍将延续上涨行情。

箱板瓦楞纸成本支撑,一季度延续上涨趋势

据纸业联讯统计,1月份挂面箱板纸市场均价4844元/吨,环比上涨约3.60%,同比上涨约10.86%,瓦楞纸市场均价4139元/吨,环比上涨约6.60%,同比上涨约10.54%;1月份箱板纸价格上涨累计100-300元/吨,瓦楞纸上涨幅度略高一些,纸价上涨主要由于国废成本上涨&进口纸减少导致,考虑到短期需求转暖、纸厂库存低位,我们预计一季度箱板瓦楞纸仍将延续上涨趋势。

白卡高盈利仍将持续,长期看好需求释放

据纸业联讯统计,1月份白卡价格指数同比上涨约33.1%,环比上涨约6.8%,灰底白板纸价格指数同比上涨27.16%,环比上涨5.55%;1月份白卡价格持续提涨,自20年7月以来,社会级白卡已提涨9轮,累计涨幅达到3300元/吨,短期来看,21年前三季度将无新增产能增加,叠加海外需求修复及成本上涨支撑,我们判断年内白卡价格或延续高位震荡。

长期来看,行业整合、禁塑令带来的需求增量、以及白板纸推出均将利好行业,我们认为白卡纸有望长期保持较高开工率与利润水平

浆价上涨趋势持续,后续上涨幅度或有限

据纸业联讯统计,1月份漂白针叶浆外盘报价761美元/吨,环比上涨约14.78%,同比上涨约34.18%,阔叶浆外盘价格指数553美元/吨,环比上涨约8.67%,同比上涨约20.19%;1月木浆价格大势上扬,主要得益于随着经济恢复需求增加,以及部分海外浆厂停机减产缓和供给压力。

目前价格上涨通道中,浆厂检修&贸易商惜售导致现货市场存在一定供给短缺,市场普遍看涨,国内纸厂加大备货量,外盘报价持续上涨,我们预计短期内纸浆外盘价格仍然以涨势为主,但考虑到全球疫情形势以及需求回暖程度有限,我们认为上涨幅度或有限。

国废价格持续上涨,21年供给有限价格坚挺

据纸业联讯统计,1月份国废A级黄纸板价格指数为2412元/吨,环比上涨约5.64%,同比上涨约13.36%;2020年中国废纸进口总获批额度为675万吨,获批企业66家;短期来看,春节临近下游包装纸出货情况略好转,季节性终端消费需求带动国废需求向好,考虑到2021全面禁止废纸进口带来较强刚需及再生浆补充有限,我们判断短期国废价格将震荡上涨。

风险提示:原材料价格波动风险,行业需求提升不及预期。 

造纸数据跟踪:

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包装原材料数据跟踪

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地产数据跟踪

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(编辑:彭伟锋)

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