末日博士鲁比尼:美国经济随时可能会再度陷入深度衰退

阅读量:15480 7月2日
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本文来自“腾讯证券”。

虽然美国股市刚刚结束了一个创下多年来涨幅纪录的第二季度,但是美国经济的现实却远没有股市所体现的那么理想。

著名经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)接受雅虎财经采访时表示,他预计经济复苏相当时间内都将是“贫血”的,而且随时可能会再度陷入深度衰退。

之前很长时间里,许多投资者都坚信美国将迎来一场V形复苏,但是最近,伴随经济逐渐重启,感染病例猛烈反弹,让他们的信心也不免动摇起来了。

然而,鲁比尼的看法从未改变,这位纽约大学斯特恩商学院经济学教授一直都认为,美国的复苏将是旷日持久,步履蹒跚的——换言之,与其说是V形,恐怕还不如说是U形来得恰当。

他周一对雅虎财经表示:“企业和家庭这两方面都将减少支出,增加储蓄。这很可能就决定了我们将经历的,会是一场非常贫血的U形复苏。”

鲁比尼经常做出各种悲观的预期,因此获得了“末日博士”的绰号,现在也是一样。他预言说,这场不温不火的复苏最终将会再度演成萧条,局面甚至要比1930年代的大萧条更加严峻。

虽然最开始,大家都觉得这复苏的轨迹像是V形,但是局面发展下来,“很快就会变成U形”。鲁比尼指出,甚至,如果公共卫生事件抬头的趋势愈演愈烈,迫使美国各地再度封锁,经济进入新的收缩阶段,复苏轨迹还可能变成W形,即遭遇双底衰退。

鲁比尼会做出如此令人不安的预测,关键就在于高度杠杆化、债务负担沉重的企业数量实在太多。他说,虽然美联储激进的货币政策帮助推迟了总清算的一天,但是那些已经僵尸化的企业,总归是不可能逃脱现实的审判的。

一些企业如果想要避免破产,他们就必须想办法减少支出,增加储蓄,而办法只能是削减资本支出和裁员。

“如果你想要减少支出,成本裁撤的第一刀会砍向哪里?当然是你的劳动力成本。这就意味着我们将会目睹一波前所未见的裁员风暴。可是,在此之前,我们三个月里就已经损失掉了比过去十年总和还多的就业机会。”

鲁比尼指出,哪怕等到企业开始重新招人,他们也会更加倾向于那些非全职员工、合同工和零工的选项,这也就意味着,风向即便改变,也不会新增多少全职全薪全福利的优质就业机会。

“因此,在劳动力收入这一侧,其实是存在着巨大变数的,而我的劳动力成本正是其他人的劳动力收入和消费。总之,企业增加储蓄,减少投资已经是大势所趋。”

“因为你要么找不到工作,要么虽然有工作也是低质量的那种,家庭收入必然将会减少。这种情况下,人们自然就会减少支出,尽可能远离风险。”结果就是,人们肯定会尽可能少花钱,乃至能不花就不花,而这又会直接波及到房市的表现。

虽然就短期而言,鲁比尼的判断是U形复苏,但是放眼中期,他更担心局面可能演成萧条,即复苏轨迹最终变成了L形。

“我认为,这个认知序列将是从V到U到W,最终到这个十年的中期变成L。”鲁比尼说,公共卫生事件造成的影响最终完全可能导致经济进入长期收缩,足以和大萧条时代相提并论。

“我总是强调,我所谓‘更大的大萧条’预言并不是针对2020年,而是针对整个2020年代,或者说,针对这个十年中期的某个时刻。”

他的这套理论背后有“十大致命驱动因素”的支持,包括高企的债务水平,老龄化的社会,廉价的货币,以及紧张的地缘政治关系等。

“这个故事不是关于今年的,而是关于这个十年中期的。”

(编辑:林喵)

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