野村:美股本周将上演雷曼式暴跌,比去年12月份时更惨烈

阅读量:14576 8月28日
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本文源自“腾讯财经”。

野村表示,美股面临着今年截至目前为止最大的考验。低迷的市场情绪将会促使“以基本面为导向的投资者进行恐慌性抛售,而趋势跟踪型的技术投资者则会进行系统性抛售。

美国股市在去年年底遭遇了自“大萧条”(Great Depression)时期以来最沉重的12月份抛售,当时的景象仿佛还历历在目,而据野村证券的一位分析师称,比这更糟糕的事情可能会在几天内发生。

野村证券的宏观和量化策略师高田正齐(Masanari Takada)在本月早些时候就曾大胆预测称,美国股市将会迎来“雷曼式”暴跌。而时至今日,他仍坚持这种预测,因为市场情绪并没有显示出任何好转的迹象,这促使他相信本周美股可能会遭遇一轮大规模抛售。

“美国股市尤其面临着今年截至目前为止最大的考验。”高田正齐在周一发布的一份客户研究报告中写道。他指出,低迷的市场情绪将会促使“以基本面为导向的投资者进行恐慌性抛售,而趋势跟踪型的技术投资者则会进行系统性抛售”。

在华尔街分析人士中,高田正齐的观点是最悲观的,他基于宏观和量化数据提出了上述观点,其中包括对冲基金和其他参与者的资金流动,这些数据显示市场情绪正在逼近当前周期的最低水平。他曾预测芝加哥期权交易所(CBOE)的波动率指数(Volatility Index,简称为“VIX”,也被称为“恐慌指数”)将会迎来第一次“爆炸”,该指数在2019年8月5日创下了今年以来的最高水平。

另外,本周也是美国劳动节长周末假期到来之前的最后一周。通常来说,8月底美国股市的成交量比较低,这可能会夸大市场走势。

在2008年,也就是雷曼兄弟破产的一年,道琼斯工业平均指数暴跌33%以上。彼时,股市的崩盘帮助催化了金融危机,并引发了“大衰退”(Great Recession)。到2009年3月份,这项基准股指触及6443.27点的最低水平,从峰值到谷底之间的跌幅达到了55%左右。

惊人的相似性

高田正齐指出,对比现在与2008年的形势可以发现,过去两周时间里市场表现呈现出“惊人的相似性”。他说道称,包括大宗商品交易顾问基金(Commodity Trading Advisors)在内的技术投资者已经在“加速”抛售多头头寸,这可能加剧未来的股市卖盘。大宗商品交易顾问基金是趋势跟踪型量化基金,交易期货合约和大宗商品期权。

“当时和现在的市场情绪之间仍旧有着很高的相关性。”高田正齐说道。“收益率曲线的倒挂最初带来了冲击,而即使是在冲击过后的风险偏好阶段(也与当时非常相似),而8月23日袭来的风险规避情绪则与2008年时的模式十分地合。“

他还补充道:“如果这两种模式之间的这种不可思议的相似性继续下去,那么市场情绪可能很快就会下降至自2018年12月份以来从未见过的水平。”

8月14日,道琼斯工业平均指数创下了今年以来的最大单日跌幅,当时基准10年期美国国债收益率下跌至低于2年期国债收益率的水平,即美债收益率倒挂。从以往历史来看,在经济衰退到来以前,经常都会出现这种现象。自那以来,由于市场对国际紧张形势感到担心,长期国债的收益率继续下降,导致这条收益率曲线多次发生倒挂。

上周五,美国股市遭遇重创。8月对美国股市来说是一个波动性较大的月份,本月截至目前为止标准普尔500指数已经累计下跌了3.5%。

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