新债王:美国经济前景悲观——美股会崩 美债太贵 美联储开启自杀模式

阅读量:18548 12月12日
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本文来自华尔街见闻,作者:黄黛玉,原题《悲观的新债王:美股肯定还会崩 美债依然太贵 美联储开启自杀模式》。

此前就警告过“未来五年美国会出现财政问题”的新债王Gundlach,近日又再次描述了美国经济的悲观前景。

一直以来,有着“新债王”之称的DoubleLineCaptial的首席执行官JeffreyGundlach并不避讳对市场发出警告,如今他又再次描述了美国经济的悲观前景。

本周二,Gundlach在其公司举行的一次网络直播中提到,美国股票市场肯定会崩溃,将赶超世界其他地区,并跌破2018年2月的低点,甚至更低。

他还指出,如果收益率曲线趋于平缓,即使利率上升,银行也不会表现出来。而较高的利率将导致贷款的减少,这反过来又会损害金融利润。

另外,Gundlach提到,由于经济放缓和信贷风险的上升,企业债券仍然被高估。此前他就曾表示,企业债市场面临的问题是债务过多和供应过剩。很多发债公司大量使用杠杆。在投资级企业债发行方中,杠杆大规模增加。但与此同时,债务质量却在恶化。他称,利差“比你想象的要紧,因为债券质量一直在稳步下滑”。

而在利率方面,Gundlach持有的观点则是,即使经济疲软,利率也可能会继续上升,因为政府试图在为日益增加的赤字提供资金。不过这也就是说美联储开启了“自杀模式”,即在政府赤字占GDP比重不断增长的同时,仍旧在提高利率。通常情况下,当赤字扩大时,需要降低利率。

目前,尽管近期市场波动较大,但投资者还是普遍预计美联储将在12月如期加息,而这也将是美联储今年第四次加息。

值得注意的是,上周一,美债收益率曲线短端11年来首次出现倒挂。Gundlach当时接受媒体采访时称,美债收益率曲线出现倒挂是美国“经济将要走弱的信号”,也意味着债市总体上不相信美联储此前2019年的加息计划:

“如果债券市场信任美联储关于’依赖数据’的最新言论,那么目前完全平坦的美债收益率曲线预示着未来增长的放缓,(并)将限制美联储加息的步伐。”

早在一个月以前,Gundlach就指出,政府赤字增加只是短期利好,是在透支未来。如果美联储继续加息,政府的借款成本将进一步增加,额外的利率开支只会转嫁到赤字上。“国家财政将在未来五年内变成一个问题。”

(编辑:刘怀洋)

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