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微创脑科学(02172)发盈喜 预计中期净溢利约为4500万元至6000万元之间

智通财经APP讯，微创脑科学(02172)发布公告，于截至2023年6月30日止6个月内，预期集团取得：(i)收入约为人民币2.9亿元至人民币3.1亿元之间，较上年同期增长约41%至51%;(ii)营业溢利约为人民币7500万元至人民币9000万元之间，较上年同期增长约452%至563%;(iii)净溢利约为人民币4500万元至人民币6000万元之间，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。

公告称，集团收入及盈利水平的预期增幅主要归功于下列原因：(i)集团市场份额领先产品(包括Tubridge®血流导向密网支架等)不断提升市场渗透率，竞争优势进一步巩固，保持良好增长态势;(ii)集团近年上市的多个新产品(包括NUMEN®可解脱栓塞弹簧圈、Bridge®椎动脉雷帕霉素靶向洗脱支架系统及U-track®颅内支撑导管系统等)持续推进招标入院，助力开拓空白市场;(iii)集团2022年新获批产品(包括Neurohawk®颅内取栓支架、Diveer®颅内球囊扩张导管等)加速市场开拓，贡献集团收入增量。

点评：营收增长符合预期。取预告中位数计算，净利润率达35%，超出市场预期。

公司是国产神经介入的龙头企业，新品上市加速，未来三年保持每年三到五款新品上市，有望带来长期的收入和利润的高增长。

公告并未说明业绩期内各产品的情况，但产品组合规模效应开始显现。根据浙商证券的调研情况，Tubridge®血流导向密网支架来看，去年的市占在44%左右，今年渗透还在快速提升。NUMEN®可解脱栓塞弹簧圈去年市占5%，2023年21省市集采辅助放量。缺血类产品的补齐也有望构建新增长曲线。缺血类新品放量拉动2022-2024年收入CAGR142%。

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