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智通港股解盘(2.23) | 顺周期分化 经济修复板块得到强化
智通财经 02-23
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文/万永强(智通财经研究中心总监)

今天恒指在10日均线反弹,完美验证昨日的逻辑:“恒指再度回探到10日均线,这个位置最好是不要跌破,预计在此位置震荡回稳的概率较大。”另外谈到顺周期品种会有分化,紫金矿业(02899)、中国宏桥(01378)出现调整,而五矿资源(01208)、江西铜业(00358)还在继续走强,铜的逻辑显然更强一些。

炒个股票真不容易,不但要关心国内的情况,还要不断盯着美股的动向。隔夜美股特斯拉板块一顿乱跌,这边的新能源汽车也就慌了神,开盘就直接就地卧倒,龙头比亚迪股份(01211)、长城汽车(02333)都被干到了60日均线附近。本来走势就弱,最怕就是不利消息。

对于特拉斯的下跌原因,市场认为有几点:一是本身估值过高,这确实是一个比较大的问题,随着美债10年收益率的不断攀升,意味着市场无风险利率的提升,这对估值过高的品种都是一种压制,包括近期科技类走势普遍不佳都是同样的道理。二是在两周前,特斯拉宣布在资产负债表上增加了15亿美元的比特币,这就影响了公司的现金流,同时特拉斯近期遭遇了各种质疑,包括质量方面及没有提出有竞争力的产品等等,还有就是市场热点受到冲击。

估值过高其实是所有核心品种面临的普遍性的问题,包括光伏类的福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)等等,这类品种都到关键的60日均线位置,接下来如果能在此稳住不破位,那么后续还会有机会,如果跌破那就比较危险了。

在顺周期品种分歧之时,经济修复这条线得到了强化。在本周《智通决策参考》里面,笔者就重点提到了本周要关注的两条线,其中就提到了经济修复板块,突出品种就是昨日解盘提到的博彩类个股,今天出现了全面的爆发,澳门新型冠状病毒感染应变协调中心22日宣布,自2月23日零时起,所有自内地入境澳门的人士无须因曾在14日内前往内地任何地方而接受医学观察或自我健康管理。昨日重点提到的银河娱乐(00027)领衔上涨,龙头气质凸显。这个板块之所以能表现突出,是因为存在预期差,而且涨幅也不算很大,震荡之后中线可持续关注。

不过影视方面的强势表现确实超出了笔者的预期,今天华谊腾讯娱乐(00419)居然大涨了75%,这个有点出乎意料,既然市场已经走出来了,就一定有它的道理。正如黑格尔所言:存在的就是合理的。如果说前期的上涨还只是停留在春节票房的认知方面,那么今天的上涨聚焦的应该是公司后续的大量待上映的资源方面了,而接下来电影行业的景气度的提升对其业绩兑现的预期就提升了。还有就是公司作为国内顶级平台,在国际娱乐公司收购及内容投资制作方面还有较大空间。当然,《你好,李焕英》超预期的票房可以说是重要的催化因素。

同样,对于猫眼娱乐(01896),市场也在挖掘其成长为电影产业链平台型公司的价值与潜力。其它板块方面,典型的就是航空类,如中国南方航空(01055),尽管今天公布了1月客运运力按年下跌了51%,但并无妨碍其大幅上涨,主要的逻辑就是利空出尽之后的基本面的不断改善。

实际上,宏观经济修复最利好的是银行和保险类,因为金融类作为百业之母,行业的好转自然对于其本身的业务带来更大的益处。而且还有一点,随着通胀的预期提升,加息的预期也在增大,一旦加息,将扩大银行的息差,对业绩端会有进一步的提升。

从今天的催化来看,汇控(00005)恢复派息是引爆点,公司公布去年全年业绩,宣布回复派息,派每股0.15美元,并公布明年起将派息比率定於每股盈利之40%至55%之间。这意味着汇控已经开始走向正轨,对整个银行也带来正反馈。龙头品种重点是邮储银行(01658)、招商银行(03968),保险类龙头是中国太保(02601)。

恒指今天的反弹属于常规动作,周三才是真正的考验,是站稳5日均线还是跌破10日均线决定了月底行情的走向。盘中观察点就是顺周期能否持续发力,另外就是前期核心品种能否保持相对的稳定。

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