智通财经APP获悉，野村发表研究报告指，莎莎国际（00178）上半年业来自持续经营业务的营业额按年下跌62.1％至12.86亿元。尽管集团努力节省成本，并获得政府的补贴，但仍出现2.86亿元的经营亏损。

野村表示，香港业务见改善，但仍处于较低水平。港澳地区的同店销售上半年下跌66.9％，第三季至今已改善至下跌44.3％。随着内地多个城市重新开放关口，澳门市场已出现明显复苏，第三季销售按季增长95.6％，而香港的改善则仅受惠于低基数效应。由于预期香港的边境短期内都不会重新开放，因此销售前景仍然受压。

该行又预期，集团下半年的毛利率将恢复至37％左右的水平，但由于市民仍然需佩带口罩，认为高端护肤品和彩妆产品的需求仍存在压力，导致集团毛利率在短期内都难以恢复至高于40％的历史水平。故重申目标价1.08元，以及“减持”评级。