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新股消息 | 海纳智能装备再次递表港交所,主要收入来自婴儿纸尿裤机器销售
李国坚 10-11
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智通财经APP获悉,据港交所10月10日披露,海纳智能装备国际控股有限公司向港交所递交主板上市申请,建泉融资担任其独家保荐人。据悉,公司曾于今年4月3日申请港股上市,目前显示已失效。

海纳智能成立于2011年,是中国从事设计及生产制造一次性卫生用品(包括婴儿纸尿裤、女性卫生巾、成人纸尿裤)自动化机器制造商。

于往绩记录期间,该公司以自有品牌“海纳机械”设计、开发及生产制造一次性卫生用品的机器。海纳为客户提供全面服务,包括与客户合作进行产品设计、按客户提供的规格定制产品、进行质量监控、向客户交付产品、为客户安装产品以及提供售后服务。

目前公司分别于晋江生产基地及杭州生产基地(总楼面面积合共约为36,000平方米)经营18条及六条生产线。

根据行业报告,中国一次性卫生用品机械市场相对分散,于2018年约有70名机械制造商。按销售一次性卫生产品机械所产生的收益计,2018年五大一次性卫生产品机械制造商的市场份额约19.3%,其中公司位列第三,大概占市场份额3.8%。

于往绩记录期间,公司的产品主要包括婴儿纸尿裤机器、成人纸尿裤机器及女性卫生巾机器。其中销售婴儿纸尿裤机器是公司的主要收入来源,截至2018年12月31日止三个年度各年及截至2019年6月30日止六个月,该收入分别占总收入的92.8%、94.4%、80.3%及59.0%。

值得注意的是,公司的成人纸尿裤机器销售收入呈升势。

主要客户

公司的客户主要包括一次性卫生用品制造商。截至2018年12月31日止三个年度各年及截至2019年6月30日止六个月,公司分别合共拥有23名、40名、70名及51名客户为公司的收益作出贡献。于相同期间,来自公司最大客户的收益分别占公司总收益约10.4%、9.1%、7.6%及9.4%,而公司的五大客户则分别占公司总收益合计约44.8%、37.8%、26.5%及40.3%。

主要财务数据

公司的收入呈升势,由截至2016年12月31日止年度约人民币113.0百万元增加约人民币148.0百万元或约131.0%至截至2017年12月31日止年度约人民币261.0百万元,并进一步增加约人民币76.2百万元或约29.2%至截至2018年12月31日止年度约人民币337.2百万元。收入增加主要由于婴儿纸尿裤机器销量增加。收入也由截至2018年6月30日止六个月约人民币140.4百万元增加约人民币36.0百万元或约25.6%至截至2019年6月30日止六个月约人民币176.4百万元。于截至2019年6月30日止六个月的收入增加主要由于已出售的成人纸尿裤机器数目增加,其中截至2018年6月30日止六个月的1台增加至截至2019年6月30日止六个月的8台,较截至2018年6月30日止六个贡献收入增加约人民币57.1百万元或865.2%。

于往绩记录期间,公司的毛利分别约为人民币24.4百万元、人民币56.6百万元、人民币76.6百万元及人民币43.7百万元,而公司的整体毛利率分别约21.6%、21.7%、22.7%及24.8%。根据行业报告,中国一次性卫生用品机械行业的毛利率范围一般介于约15%至30%。

公司的年内利润由2017年约人民币30.0百万元增加约人民币9.2百万元或约30.7%至2018年约人民币39.2百万元,主要由于营运溢利增加。

风险因素

该公司的潜在风险在于其倚重一次性卫生用品制造商,而大部分收益产生自少数产品。其次,该公司的产品更换周期相对较长,可能限制其业务增长。此外,业务容易受到原料的购买成本波动影响,而有关波动可能对其盈利能力及经营业绩造成重大不利影响。

募资用途

据招股书,公司募集资金的主要用途是:

用作设立中国晋江市新研发中心;加强研发能力,特别是开发新产品及提高公司现有产品的效率;用于增强公司的产能;用于收购活动以透过收购提升公司产品的竞争力。

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