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高盛:内地保险股下半年竞争进一步深化 重申中国平安(02318)“买入”评级
彭宇硕 09-12
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智通财经APP获悉,高盛发布报告称,重申对中国平安(02318)“买入”评级,该公司A股股价今年以来表现强劲,已累计升约六成,而期内沪深300指数升幅31%。另外,该行维持对中国人寿(02628)“买入”评级,并将人保(01339) 评级升至“买入”,认为其股值吸引加上中国财险(02328) 的盈利贡献具弹性。

该行将新华保险(01336)评级由“买入”降至“沽售”,以反映其新业务价值增长展望放慢,而中国太保(02601)评级则由“中性”降至“沽售”,主要因为上行空间不够吸引,而自6月起行业股价表现均强劲。该行留意到太保H股估值较同业(除中国平安以外)有溢价,认为相关因素并无强劲的增长支撑。

该行称,中国人寿保险商上半年新业务价值表现好坏参半,其中太保、新华保险及太平按年跌约8-10%,相信下半年增长仍具挑战,所以也将下半年进一步下跌的因素计算在内。该行相信新业务增长放慢已为人寿险企带来压力,相关因素已自新业务价值利润率转差以至于获客成本增加方面得知,预计竞争有可能进一步深化,而平安最近新推的产品已有效针对其他险企的高端客户。

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