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沃尔玛(WMT.US)新财报发布在即,收购Flipkart能否带来意外之喜?
美股研究社 08-14
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本文源自微信公众号“美股研究社”。

沃尔玛即将公布的第二季度收益

沃尔玛(WMT.US)定于周四公布2020财年第二季度业绩。该公司第二季度盈利可能下滑,这将反映出投资增长和国际业务利润率疲弱。不过,由于每股收益较上年同期有所改善,且构成更为合理,每股收益可能会超过分析师的预期。运输成本的适度应该会缓冲底线。

沃尔玛在过去几个季度的复合增长率令人印象深刻。该公司在美国业务以及墨西哥和中美洲的沃玛斯(Walmex)地区的销售表现突出。我们预计这两个地区的销售将会强劲,并支持整体增长。

沃尔玛美国业务的利润已连续19个季度增长。今年第一季度,两家公司实现了创纪录的增长。华尔墨斯地区正在快速增长。

尽管销售强劲,但国际业务的利润率较低,影响了沃尔玛的盈利。此外,对增长计划的投资,包括定价和订单履行,也仍然是一个拖累。

分析师预计,沃尔玛第二季度的营收将达到1,301亿美元,同比增长1.6%。该公司经调整后的每股收益可能为1.22美元,同比下降5.4%。

增长动力

数字业务的扩张推动了沃尔玛的强劲增长。公司的电子商务部门继续为公司的增长做出贡献。沃尔玛扩大了其在线杂货取货和上门送货服务,我们预计这两项服务将在第二季度增加。截至第一季度末,该公司有2,450多家商店提供在线杂货提货服务。与此同时,沃尔玛通过1000家门店提供杂货配送服务。

除了提供便利,沃尔玛还在其网站上增加了约2000个新品牌,推动了其数字销售。沃尔玛的电子商务销售额在过去四个季度平均增长了41%。

沃尔玛扩大了其在国际市场的数字履行选项,这应该支持其销售。一些市场的价格投资应该会推动股价上涨。

沃尔玛健康的利润增长和良好的组合可能会推动其利润增长。流通股数量减少可能会支撑该公司第二季度的盈利。然而,收购Flipkart的稀释可能会拖累每股收益。

为什么沃尔玛的股票看起来有吸引力?

最近沃尔玛股票的回调使其成为一个有吸引力的赌注。过去一个月,沃尔玛的股价下跌了约8%。日益增长的市场摩擦担忧影响了沃尔玛的股票。然而,由于该公司的多类别投资组合,我们预计其影响将相对较低。除了沃尔玛,我们预计塔吉特和好市多也不会受到关税上调的冲击。这些大型采购商有一个应急计划,包括多样化的采购基地。

我们预计沃尔玛的股票将从其股价的持续上涨中获益。更高的流量和门票规模,由扩大的数字履行选项和增加新的品牌,可能会支持该公司的comps增长。价值定价和全方位服务可能会继续支持该公司的增长。

由于Flipkart的稀释,沃尔玛的收益可能会保持在较低水平。不过,不包括Flipkart的收购,沃尔玛的利润可能会同比有所改善。

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