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瑞银:当前美股市场不适宜“逢低买入”
环球外汇 08-14
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本文来自“环球外汇网”,本文观点不代表智通财经观点。

在长期的牛市环境之中,“逢低买入”是一个有效的获利策略,不过瑞银(UBS)警告,在当前的市况下,这种做法可能并不明智。

瑞银策略师Francois Trahan和Samuel Blackman表示,当市场领先指标正在加速上涨时,股市下跌确实会是买入的良机,但是目前的情况正好相反——PMI(采购经理人指数)勉强高于50,并且可能进一步走弱,此时逢低买入很可能面临损失。

采购经理人指数(PMI)主要反映企业对于目前经营环境的看法。由于采购经理人指数具实时性,部分组成项目亦有领先的特性,故该指针对新增订单及工业生产具有良好的预测能力,为极具市场影响力的经济指标。该指数高于50时,表明经济活动正在扩张,低于50则表明经济萎缩。

瑞银指出,自1974年以来的9次经济周期中,当PMI加速上涨时,为风险偏好上升期,逢低买入的获利最佳。然而,在PMI由峰值下滑时,则处于风险偏好减弱期,逢低买入就不见得能获利。而当等到PMI跌破50,则进入风险厌恶阶段,这一做法就更难以赚钱。

瑞银强调,当前不但周期进入避险阶段,而且企业获利前景恶化。就利率而言,它通常滞后18个月。因此往前回推18个月,实际上当前正面对紧缩的风险。

综合来看,Trahan和Blackman指出,当前逢低买入策略的表现料将非常差,不宜执行。

受市场乐观情绪影响,道指周二上涨超过370点。但整体8月股市仍在下滑,道指本月下挫2.2%,标普500指数跌1.8%。

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