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编者注：Facebook将于7月24日周三盘后公布2019年第二季度财报

收入预期：165亿美元

每股盈利预期：1.87美元

正文

Facebook(FB.US)股票自去年12月以来的反弹非常瞩目，这清楚地表明了，尽管该社交媒体巨头面临着监管调查、罚款和公众普遍的不信任，但广告商已经找不到其他像Facebook那样强大的广告平台。

Facebook与监管机构达成和解

自12月24日的低点以来，Facebook股价已飙升逾60%，周二收于202.36美元。而在这强劲的反弹之前，Facebook经历了非常动荡的2018年，在此期间股价暴跌了26%。一系列备受关注的事件挫伤了Facebook投资人的信心，包括数据泄露、用户隐私问题以及平台受到的政治操纵。

Facebook price chart

本月初，Facebook与美国监管机构达成协议，同意支付50亿美元的高额罚金，以就剑桥分析公司的数据丑闻事件达成和解。虽然与美国联邦贸易委员会(FTC)达成的这个和解协议细节尚未公布，罚款金额也不低，但对Facebook而言却远说不上是“毁灭性”的惩罚。2018年，Facebook收入接近560亿美元，并且已经预留了30亿美元的罚款储备。

虽然这些问题继续对Facebook未来的增长构成重大挑战，因为政客和监管机构试图制定一套控制并遏制社交媒体平台滥用的规则，但另一方面，投资者对马克·扎克伯格变得越来越有信心，期望他能够在不利的经营环境中继续产生超越预期的回报。

根据分析师的预期，Facebook二季度的销售额料将达到165亿美元，与去年同期相比增长约25%，每股盈利预计增长7%至1.87美元。

更多的增长动力

让投资者对Facebook的前景感到乐观的是它持续的广告创收能力，这要得益于Facebook旗下累计用户高达27亿名的不同社交平台。我们认为，这种乐观情绪源于这样一个事实：作为Instagram和WhatsApp的运营商，Facebook对于广告商而言的价值在所有的争议和丑闻爆发之后仍然没有变小。

Facebook一个关键的增长领域是其平台的Stories功能，即用户可以在Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger上发布全屏照片和视频。该公司在4月份表示，每个平台上使用这些功能的日活跃用户超过5亿。

而在几年之内，Facebook通过Instagram和WhatsApp进军电商领域可能会为其收入增加数十亿美元。根据媒体的一份报告，在完成了对相关数据实践的审计之后，Facebook此前在印度被长期搁置的WhatsApp支付服务终于有了进展。WhatsApp拥有强大的优势，包括估计超过3亿名的印度用户。

上个月，Facebook表示其正在拓展Watch服务，与全球发行商合作，以将它们的内容搬到Watch平台上。德意志银行分析师认为，到2021年，Watch可以为Facebook贡献50亿美元的收入。

当然，比起这些增长计划，Facebook更受关注的可能是它备受争议的加密货币项目Libra。自上个月宣布以来，Libra在全球范围内一直面临着阻力。根据Facebook的说法，Libra的主要目的是让人们能在全球范围内以更便宜的方式使用并转移资金;在银行选择不多且当地货币不稳定的国家，Libra将带来极带的便利性。

然而，虽然想法很美好，但在未来几个月内Facebook仍可能会面临潜在的严格监管风险。当然，同样重要的是，投资者也要认识到Facebook并没有失去它的优势，这个社交媒体巨头仍有许多增长的选项。

总结

经历了今年的强势反弹之后，Facebook股价距去年夏天创下的历史新高仅10美元。其当前股价水平是未来12个月预期收益的近21倍，而如果我们考虑到所有未来的增长动力，可以说这只股票仍然很便宜。

毕竟，积极的用户增长以及数字资产变现的效果将有助于抵消未来监管可能带来的财务影响。如果周三盘后的二季度财报导致Facebook股票出现任何的疲软，这都可能成为投资者逢低买入的机会。