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时富金融:防守增长兼备 予港铁(00066)“买入”评级
任白鸽 06-13
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智通财经APP获悉,时富金融发表研究报告,推介港铁公司(00066),予“买入”评级,目标价51港元。该行认为该股防守性及增长潜力兼备。

报告指出,港铁采用“铁路加物业”综合发展模式,具公用股及地产股结合的优势,包括铁路业务涉及庞大资本性投资,公司具垄断性及防御性,2018年在香港专营公共交通工具市场的占有率为49.3%;

该行还称,公司通过提供铁路服务取得沿线物业发展权,再招标与地产发展商合作并于利润中作出分成,以较低成本享受土地升值,去年地产业务EBITDA毛利率高达83.9%;每股派息增长平稳,2018年每股派息按年上升7.1%至1.2港元。预计未来三年每股股息年复合增长率可达5.4%。

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