智通财经APP获悉，据港交所5月4日披露，哲弗智能系统（上海）股份有限公司（简称：哲弗智能）向港交所提交上市申请书，南华融资为独家保荐人。

公司简介

招股书显示，哲弗智能是中国领先的新能源电池一站式热安全解决方案提供商，专注于新能源电池热安全技术创新，致力于解决锂电池在各类场景中所面临的热安全挑战。

哲弗智能专门研发、制造、销售新能源电池热安全产品，提供一站式四级联控闭环安全解决方案（L1至L4系统）及售后服务，涵盖从电池包级热管理到监测预警及火灾防控能力的全面电池热安全系统，具体包括主动安全（电池包级—电池智能热管理系统）、监测预警（电池包级—电池智能探测及预警系统）、被动安全（电池包级—电池智能冷却抑制系统）以及灭火（舱级全淹没灭火系统）。

根据弗若斯特沙利文报告，随着电动车及电化学储能系统应用的增长以及安全标准的收紧，中国锂电池热安全解决方案市场正在经历快速扩张。在新能源重型卡车的L1(BITS)热管理系统市场中，公司的L1产品所产生的收益于2023年至2025年间录得约127.9%的复合年增长率，而同期该类系统的整体中国市场的复合年增长率则约为84.7%，且公司的收益市场份额于2025年达到约35.3%，在所有市场参与者中排名第一。

在电化学储能系统应用的L2(BIDS)+L3(BICS)+L4(CTFES)火灾预防及控制解决方案市场中，公司的产品所产生的收益于2023年至2025年间录得约70.2%的复合年增长率，而该等解决方案的整体中国市场的复合年增长率则约为55.2%，且公司的收益市场份额于2025年达到约26.3%，亦名列第一。

于2023年至2025年，中国新能源商用车L1热安全系统的平均市场单价由2023年的每单位约人民币9,900元下降至2024年的每单位约人民币9,800元及2025年的每单位约人民币8,300元，而电化学储能系统L2至L4热安全解决方案的平均市场单价则由2023年的每单位约人民币45,800元下降至2024年的每单位约人民币32,800元及2025年的每单位约人民币31,100元。

同期，于2023财政年度、2024财政年度及2025财政年度，公司用于电动车应用的L1(BITS)产品的平均单价分别约为每单位人民币10,000元、人民币10,000元及人民币9,000元，而公司用于电化学储能系统应用的L2(BIDS)+L3(BICS)+L4(CTFES)产品的平均单价于相应年度分别约为每单位人民币47,000元、人民币34,000元及人民币39,000元。

财务资料

收益

公司于2023财年、2024财年、2025财年分别录得收入约2.34亿元、3.87亿元、9.16亿元人民币。

毛利

公司于2023财年、2024财年、2025财年分别录得毛利约为4590.6万元、3321.7万元、1.44亿元人民币。

毛利率

公司于2023财年、2024财年、2025财年分别录得毛利率约为19.6%、8.6%、15.7%。

行业概览

锂电池作为储能及动力电池领域占据约95%份额的主流技术，在全球能源结构转型加速背景下装机规模持续扩大。2021年至2025年，全球电化学储能系统装机量由23.6GWh增长至357.9GWh，复合年均增长率为97.3%。储能应用场景覆盖大型电源侧储能、工商业储能及户用储能等场景，装机规模呈集中化与高容量化趋势。同时，新能源汽车电池装机量由2021年的386.9GWh增长至2025年的1,187.0GWh，复合年均增长率为32.3%，该类电池广泛应用于新能源乘用车、商用车等领域。

中国锂电池热安全解决方案市场规模由2021年的人民币21亿元增长至2025年的人民币115亿元，2021年至2025年的复合年均增长率为52.2%。预计该市场将于2030年进一步增长至人民币607亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为39.3%，行业整体仍处于快速发展阶段。

按热安全解决方案的阶段划分，中国锂电池热安全市场可分为以热管理为核心的L1阶段、以热失控探测预警与抑制为核心的L2及L3阶段，以及以灭火处置为核心的L4阶段，各阶段在市场发展阶段、技术成熟度及增长驱动上存在一定的不同。

中国L1热安全解决方案市场规模由2021年的人民币18亿元增长至2025年的人民币96亿元，2021年至2025年的复合年均增长率为51.7%，并预计于2030年进一步增长至人民币362亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为30.4%。整体来看，L1阶段更多体现为基础性配套需求，其增长主要依赖下游锂电池装机规模扩张，技术路径相对成熟，市场已进入稳步扩张阶段。

在上述标准及监管推动下，多层级热安全解决方案加速渗透，推动L2及L3加速渗透。在此背景下，中国L2及L3锂电池热安全解决方案市场规模由2021年的人民币3亿元增长至2025年的人民币16亿元，2021年至2025年的复合年均增长率达54.7%，并预计于2030年大幅增长至人民币217亿元，2026年至2030年的复合年均增长率将达59.6%。整体来看，L2及L3阶段仍处于渗透率快速提升的早期阶段。

中国L4热安全解决方案市场规模达到2025年的人民币2亿元，并预计于2030年增长至人民币29亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为65.8%。整体来看，L4阶段属于事故处置层级，尽管并非所有场景的标配，但在储能等高价值、高风险场景中已成为不可或缺的重要组成部分。

总体而言，锂电池热安全解决方案市场正由以L1热管理为主的基础阶段，向以L2及L3为核心的主动安全阶段演进，并叠加L4灭火系统形成多层级安全体系。在此过程中，L1对锂电池提供基础热管理保障，L2及L3实现风险识别与扩散控制，而L4承担事故处置功能，三者共同构成锂电池热安全的完整闭环体系。其中，L2及L3凭借技术升级与政策驱动，预计将成为未来行业增长的主要驱动力。

按下游应用场景划分，中国锂电池热安全解决方案市场主要包括电化学储能系统、电动车、电动船舶、IDC、工程机械及电动轨交等领域。其中，电化学储能系统及电动车为当前主要应用场景，而电动船舶、IDC、工程机械及电动轨交作为对锂电池有高安全需求的新兴场景，预计将成为重要的增长因素。

董事会资料

董事会由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事。董事任期为三年，任期届满后可连选连任。董事会负责并拥有管理及经营业务的一般权力，包括制定业务策略及投资计划、执行股东大会通过的决议，以及行使组织章程细则赋予的其他权力、职能及职责。董事会亦承担制定及检讨公司企业管治、风险管理、内部控制及遵守法律法规要求的政策及常规的责任。

股权架构

中介团队

独家保荐人：南华融资有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：郭叶陈律师事务所；有关中国法律：北京市通商律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法律：英士律师行；有关中国法律：嘉源律师事务所

申报会计师及独立核数师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司

合规顾问：南华融资有限公司