美伊两周停火协议的最后期限即将到来，双方在霍尔木兹海峡及周边海域的军事对抗骤然升级。伊朗宣布重新限制海峡航运，而美国则首次动用武力扣押一艘伊朗货船。受消息面影响，国际油价开盘大涨7%，美股期指均跌超1%。

4月20日，A股“脱钩”外围走独立行情，三大指数早盘震荡拉升，北证50指数盘中超3%。贵州茅台盘中反超源杰科技重新成为A股市场股价“一哥”。截至午间收盘，上证指数涨0.67%，深证成指涨0.60%，创业板指涨0.04%。沪深两市半日成交额1.71万亿，较上个交易日放量1254亿。

盘面上，光纤光缆概念快速走强，光电股份、中天科技、通鼎互联等多股封板；液冷、光模块、PCB等算力硬件概念拉升走高，天通股份、方正科技涨停；商业航天概念震荡走强，中国卫星、蜀道装备、泰豪科技等涨停；算力租赁概念震荡上行，三人行、合力泰封板；电网设备概念持续走高，太阳电缆、远程股份等封涨停；AI应用端活跃，青木科技、吉宏股份涨停或涨超10%；北交所个股持续活跃，凯华材料、基康技术涨近20%。此外，培育钻石、光伏设备、贵金属、体育等方向盘中均有所表现。

跌幅方面，医药医疗股震荡下挫，海森药业、恩华药业跌逾5%；地产板块走弱，城建发展跌近5%；电池产业链陷入调整，蓝晓科技跌超10%，金杨精密跌逾7%；零售股盘初下挫，合百集团、永辉超市跌超3%。此外，教育、煤炭开采、化工等方向走势较弱。

焦点股方面，4月20日上午，贵州茅台盘中股价窄幅波动，但同期源杰科技股价跌势较明显，这使得贵州茅台盘中股价反超源杰科技，重新成为A股市场股价“一哥”。

展望后市，国泰海通认为，中国股市上升的势头远未结束，接下来中国股市有望走出新高。国金证券则指出，在地缘风险不同演绎路径下，能源或是共同受益方向。点击链接查看更多券商研判>>

热门板块

1、液冷服务器概念反复活跃

液冷服务器概念走强，英维克触及涨停，创历史新高，康盛股份7天4板。

点评：机构指出，液冷架构、系统价值量随芯片功率、机柜架构而变化，2025年出货的GB200、GB300计算托盘采用85%液冷和15%风冷的混合散热方式，预期2026年开始出货的Vera Rubin NVL72计算托架将采用100%液冷散热，而Rubin Ultra及Feynman功率会更高，海外有望逐步进入全液冷时代。

2、光纤概念集体走强

光纤概念快速拉升，通鼎互联3天2板，中天科技涨停，长飞光纤、亨通光电跟涨。

点评：消息面上，今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势，江苏一家光纤生产企业负责人近日对记者表示，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍，产品价格也出现大幅上涨，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%

3、AI应用端异动拉升

AI应用端活跃，青木科技、吉宏股份涨停或涨超10%。

点评：消息面上，AI明星公司Anthropic于近日推出旗舰人工智能模型ClaudeOpus的4.7版本，侧重于软件工程领域的提升，同时在金融分析、视觉能力和创作“品味”方面均实现了长足的进步。

4、商业航天概念震荡走强

商业航天概念震荡走强，中国卫星、蜀道装备、泰豪科技等涨停。

点评：消息面上，国家航天局在2026年“中国航天日”新闻发布会上表示，2026年，中国航天任务继续密集实施：天问二号将接近目标小行星，开展近距离探测；载人航天工程将实施神舟二十三号等载人飞船任务；多型重复使用火箭将开展飞行验证。

机构观点

国泰海通：中国股市不会就此止步，上升的势头远未结束

展望后市，中国股市上升的势头远未结束，接下来中国股市有望走出新高。

1)2024年“924”后，“内忧”疑虑减少；2025年中美交锋，社会各界不再对美国制裁杯弓蛇影；2026年美伊冲突也是一个重要转折，折射出中国产业的优势，不论技术进步还是走向全球的制造业，国际社会都将重新认识，并重估中国资产。

2)风险边界和约束的出现，市场悬着的心放下，预期下修基本结束，市场回到内生发展逻辑。近期新一轮资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。底部的明朗化，有望强化当前无风险收益下沉的背景下，社会资产管理需求的上升与增量资金的入市。

3)2026年财政发力前置与通胀形势升温，传统行业在逐步企稳；面向巨大的市场需求与较大的中美算力差距，中国新兴产业投入也将提速；此外，中国具有竞争力的制造业在走向全球，跨国公司涌现与ROE提升，2026年中国增长的预期有望出现上修。中国股市不会就此停下脚步，保持信心。

东方证券：警惕地缘反复，拥抱安全主线

上周中东局势继续缓解，不过市场定价也较为充分，国际油价下跌，美债利率下行，权益市场大幅回暖。往后看，地缘局势仍有可能反复，高油价的负面影响始终存在隐忧，随着5月初各项经济数据公布，市场会对经济前景进行修正。与其在地缘来回扰动中频繁切换，不如聚焦中期受益确定性更强的安全主线。

国金证券：地缘风险不同演绎路径下，能源或是共同受益方向

当前中东地缘政治冲突的发展方向仍存在高度不确定性，美伊双方在关键问题上的表态常有矛盾。未来的演绎有着两种截然不同的路径：一是随着美伊谈判推进，地缘政治风险逐步排除；二是中东冲突二次升级，或者是库存耗尽仍无法解决供应链问题，尾部风险再度加剧。

在第一种路径下，供应链冲击逐步平复之后，由AI驱动的科技领域景气得以维持。考虑到2026年一季度海外AI资本开支强度很可能仍在提升、数据中心的使用将大幅增加用电需求、但过去三年中海外能源及基础设施的投资与AI投资的增长并不匹配的情况，科技领域的增长也会带动能源相关实物资产需求的增长，新一轮HALO交易可能将会出现，市场将再次进入去年到今年一季度的从科技往制造业和资源品的轮动。

在第二种路径下，由于全球主要国家原油储备水平平均为45天的日消耗量，过去一个月的冲突期内很可能已消耗了部分库存，全球供应链的担忧可能会回归。此时传统能源链资产将是市场唯一的避风港。值得关注各国债券收益率近期表现开始与能源独立性形成负相关，这隐含着通胀预期变化后各国在能源侧的增长约束在陆续出现。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。