4月9日，A股早盘低开震荡，全市场超4400只个股下跌。截止午间收盘，沪指跌0.73%，深证成指跌0.31%，创业板指跌0.67%。沪深两市半日成交额1.43万亿，较上个交易日缩量4466亿。
梳理发现，市场调整“元凶”有两个：
一是美伊停火协议墨迹未干，变数再度浮现：特朗普“反复横跳”，不承认伊朗“10点计划”做基础；以色列袭击黎巴嫩；霍尔木兹海峡再度关闭。市场原本定价的“停火红利”被证伪，导致风险偏好迅速收缩。
二是昨日A股暴力反弹，且此前市场对“4月修复”预期较高，也积累了一定涨幅，地缘变数成为获利了结的催化剂。
不过，申万宏源认为，A股市场健康发展的基本盘未变。A股投融资功能的平衡性已经明显优化，而上市公司质量提升，使得投资收益来源更丰富。一旦外部扰动因素缓和，A股内在稳定性将逐步修复，最终由量变到质变，启动增量资金正循环。
回到盘面上，光芯片、光模块、光纤光缆、PCB、液冷等算力硬件概念持续走强，汇源通信、东山精密等多股涨停；OCS交换机、固态变压器、谷歌产业链持续强势，中恒电气、博杰股份涨停；半导体、先进封装、光刻机等国产硬科技概念持续拉升，光智科技、海立股份等涨停；折叠屏、消费电子、苹果概念走强，彩虹股份、恒铭达等多股涨停；锂资源、稀土、面板、燃气轮机等概念表现强势。
跌幅方面，AI漫剧、AI营销、智谱AI、AI智能体等AI应用概念上演一日游，易点天下、中文在线等多股跌超5%；金融科技、跨境支付、稳定币、互联网金融概念集体下行，中化岩土跌停；旅游、机场航运、免税店、白酒等大消费概念全线弱势，三峡旅游一度跌超8%；创新药、减肥药、医药商业等医药概念再度下行，诚达药业、汇宇制药跌超10%；火电、绿电、电力概念再度回调；光伏设备、逆变器、太空光伏概念集体走低，高测股份跌超9%；银行、保险、券商、房地产等概念集体弱势；电网设备、化工、人形机器人、军工产业链等全线下行。
热门板块
1、液冷等算力硬件概念持续走强
光芯片、光模块、光纤光缆、PCB、液冷等算力硬件概念持续走强，东山精密走出2连板，续创历史新高，光迅科技触及涨停。
点评：消息面上，谷歌宣布将2026年TPU芯片出货量目标大幅上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案，凸显了液冷技术在高端算力领域的不可替代性。
2、半导体等国产硬科技概念持续拉升
半导体、先进封装、光刻机等国产硬科技概念持续拉升，光智科技、海立股份等涨停。
点评：瑞银最新研报认为， AI驱动的HBM需求持续蚕食DDR产能，叠加传统服务器换机周期与存储SSD需求的同步爆发，全球DRAM市场的供需缺口将延续至2027年第四季度，是近三十年来未曾出现过的存储超级周期。
3、稀土永磁概念逆势拉升
稀土永磁概念逆势拉升，华宏科技涨停，九菱科技、新莱福、中稀有色、盛和资源、西磁科技跟涨。
点评：消息面上，最近一周氧化镨钕价格达75.31万元/吨，环比上涨7.16%，年初以来价格中枢不断抬升。国金证券研报指出，2026年初至今稀土出口显著增加，反映海外补库需求旺盛，行业供给侧改革持续推进，稀土板块将继续演化估值业绩双升。
机构观点
申万宏源：A股市场健康发展的基本盘未变
申万宏源认为，能源安全和供应链安全，是中国资本市场维持总体稳定的基础。中国能源自给率高，且外部能源供应分散。能源价格中枢抬升，中国新能源优势再次被重估。与此同时，A股市场健康发展的基本盘未变。A股投融资功能的平衡性已经明显优化，而上市公司质量提升，使得投资收益来源更丰富。一旦外部扰动因素缓和，A股内在稳定性将逐步修复，最终由量变到质变，启动增量资金正循环。
中信证券：伊朗局势的战略方向正在逐渐清晰 全球风险资产的预期锚也将随之明确
中信证券指出，美伊在巴基斯坦斡旋下达成双向停火协议，根本原因或在于美国现有在中东的军事资源不足以实现更高目标，需要“及时止损”，博弈焦点已转变为如何构建可持续的安全保障安排。尽管后续谈判过程仍将不断反复，但在现实约束下，伊朗局势的战略方向正在逐渐清晰，全球风险资产的预期锚也将随之明确。
A股方面，3月市场有普遍减仓但未离场的资金，战事中断后这些资金短期都是潜在的买盘，市场会修复，衰退叙事消退后中国优势制造定价权的逻辑会重新占主流；港股方面，财报季后港股业绩预期已充分调整，避险资金回流下，4—5月有望迎来一拔估值行情。
国泰海通：中国市场上升的新动力来自中国自身的增长逻辑显性化
国泰海通首席策略分析师方奕表示，4月8日上证指数收于3995点，盘面全线飘红。相较于停火协议，市场更折射并印证的是，美国与伊朗双方的行动均存在各自的约束与边界，这一点或许对理解市场走势更为关键。风险定价的终结，并不取决于战争是否结束，而是市场看清了风险的边界。
方奕指出，今年除无风险收益率下行、资本市场改革的支持外，中国市场上升的新动力来自中国自身的增长逻辑显性化。中东局势虽备受瞩目，却也容易让市场忽视国内的积极变化，传统经济正逐步企稳，转型领域投入持续加快。中国的产业转型与内需企稳本身具有打破滞胀风险叙事的有利条件。
中信建投：继续看好AI板块 尤其是光通信环节
中信建投研报表示，截至今年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，自2024年5月以来增长1000倍。智谱1月ARR为0.4亿美元，年底指引为10亿美元，预计增长25倍。英伟达重金投资Marvell，发展硅光技术。继续看好AI板块，包括AI应用、AI算力，尤其是其中的光通信环节，如光纤光缆、光模块、光芯片等。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。
