2025年，人工智能引领的科技革命方兴未艾，具身智能、生物医药、商业航天、可控核聚变、量子科技等前沿领域创新成果竞相涌现，深刻重塑全球产业形态。

对于所有科技属性的企业而言，这是一个机遇与挑战并存的时代。3月31日，联想控股以一份收入、利润双增的报告，交出了自己的年度答卷。财报显示，该公司2025年收入6059.45亿元、同比增长18%，净利润97.99亿元、同比增长了28%。

收入增长主要得益于产业运营板块的稳健表现。其中，联想集团受益于混合式人工智能崛起的机遇，联想集团所有主营业务收入均实现双位数的增长，收入同比增长20%至5604亿元;联泓集团新产品实现市场导入，不断开拓增长新动能，实现收入70.24亿元。

利润的提升则主要源于产业孵化与投资板块在整体市场环境回暖的带动下，亏损同比减少34%，从而对利润的释放起到积极作用。

科创投入成为业绩引擎

溯本清源，翻完财报，智通财经认为，联想控股能在面临多重挑战的情况下实现业绩稳健成长，与其长期实施创新驱动战略、持续加大科创投入有直接关系。

报告期内，联想控股研发投入超170亿元，同比增长10%创历史新高，研发人员近2万人，占总员工数量的20%以上。

持续增长的研发投入为联想控股带来了切实的成果。其中，联想集团个人电脑业务第四季度市场份额达25. 3%，是有统计数据以来首家超过25%市占率的PC厂商，市占率领先第二名5个百分点;其超算业务规模位列全球首位，服务器业务也稳居全球前三。

此外，联想集团与英伟达合作推出“联想人工智能云超级工厂”，并深化与AMD在机架级AI领域的合作，共同打造开放、高性能的算力基础设施。报告期内，联想集团人工智能服务器收入实现三位数增长，项目储备超千亿元。

而联泓新科报告期内两项核心技术被列入国家重点研发计划，新增授权专利47项。公司多个重大项目陆续投产，20万吨/年EVA已于12月投产，5万吨╱年PPC和10万吨╱年POE于今年年初进入试生产准备阶段。

建立起AI核心竞争力

2026年国务院政府工作报告首次提出“智能经济新形态”，明确要求深化“人工智能+”行动，推动智能终端与智能体的普及应用，为产业升级与经济发展注入新动能。

而经过多年的持续布局与深耕，联想控股的AI布局已经显现成效，并且已经形成了自身的核心竞争力。

报告期内，联想集团以混合式人工智能推动“AI向实”，构建起智能经济新支点。在终端侧，联想集团AI PC市场份额达31%，推出的超级个人智能体可实现跨设备协同，AI手机支持超1600款应用;在企业侧，“乐享”“百应”等智能体已应用于供应链与数字化场景。依托自研供应链智能体iChain，公司在Gartner供应链排名中位列全球第八、亚太第一。

此外，联想控股已在人工智能领域构建起覆盖超过300家企业的投资生态，实现了从基础层、技术层、模型层，到平台层、应用层的全栈式布局，是目前国内AI投资领域体系最完整、覆盖企业最广、持续时间最长的投资机构。

新兴、未来产业的先发优势

“十五五”规划明确要求，坚持把科技创新作为引领现代化产业体系建设的核心，大力培育新质生产力。国家将着力培育壮大包括生物医药、航空航天等在内的战略性新兴支柱产业，并前瞻布局具身智能、未来能源、脑接口等代表科技前沿的未来产业。

令人期待的是，凭借着多年在硬科技赛道的坚持和投入，联想控股在新兴产业和未来产业上，已经形成了一定的先发优势。

报告期内，在战略性新兴产业和未来产业布局方面，联想控股投资近150 家科技企业，覆盖AI、具身智能、生物医药、脑机接口、新能源、新材料等行业。在大力布局新质生产力的同时，公司重视构建产业生态，致力于通过系统性、生态化的方式，持续、稳定地共享产业成长带来的长期价值。

以具身智能为例，联想控股目前在管投资具身智能企业近50家，构建其涵盖研发、核心部件、AI模型、生产制造、下游应用等全部环节的具身智能产业生态。

在医药医疗领域，联想控股在管投资企业超110家，覆盖脑机接口、细胞疗法、手术机器人、体外诊断、AI辅助诊断等众多前沿领域。同时，联想控股实现了对商业航天的全产业链布局，并在可控核聚变领域布局了诺瓦聚变、星环聚能、安东聚变等多家业内知名企业。

与此同时，联想控股重视向科技源头进发，推动本部创新从“项目驱动”迈向“平台共建”，重点解决原创核心技术“要不来、买不来、讨不来”的问题。该公司与北京大学在光子集成领域合作成立首个校企创新联合体，遵循“研产融合”第一性原理，为光互连核心器件研发与早期技术商业化奠定基础。

挑战仍在 价值可期

凭借新质生产力方面的深入布局，联想控股持续推动被投企业登陆资本市场。报告期内，联想控股投资的云迹科技、摩尔线程、沐曦股份等15家企业上市。2026年第一季度，联想控股又推动智谱、海致科技、精锋医疗等5家知名企业完成上市。另有超20家企业已进入上市程序，其中不乏跃阶星辰、长鑫科技、蓝箭航天、昆仑芯等行业头部企业。

但不可否认，产业投资的长回报周期、长期创新投入与短期利润回报的平衡，以及资本市场在地缘动荡下的大幅波动，仍是联想控股需要直面应对的挑战。

随着公司在新兴产业布局的逐步成熟，联想控股以产业生态为导向的发展模式能否克服诸多挑战，并从长期维度上带来价值的持续释放，值得市场进一步观察。