智通财经APP注意到，市场对日本新任首相高市早苗的热情已然消退：过去一周东京上市公司市值蒸发约1270亿美元，日元和政府债券亦大幅下跌。

虽然消费者有理由为她开启疫情以来最大规模额外支出计划而欢呼，但投资者却担心日本可能正在透支财力。他们同时还担忧，日本央行短期内加息以抑制通胀的可能性正在降低。

一些大型资产管理公司已开始瞄准日本债务市场的弱点，而日元则持续低迷，自10月初高市早苗赢得自民党总裁之位以来，日元已成为兑美元表现最差的主要货币。

突显政府面临挑战的是，交易员周五基本上无视了财务大臣片山皋月的警告，她提醒投机者当局可能会干预汇市以支撑本币。

"市场对日本官员的言论正在变得不敏感，"澳大利亚国民银行外汇策略师罗德里戈·卡特里尔表示，并补充说日元正变成一种"玩物"。"有坚实的宏观理由证明日元走弱是合理的。"

他表示，"通胀率远高于日本央行目标，但央行仍不愿加息。政治影响力是一个新兴主题，日本央行的信誉面临风险。"

利率互换合约价格显示，日本央行在12月政策会议上维持利率不变的可能性约为80%，高于高市早苗赢得总裁之位前约30%的概率。

在股市，风险已超出与刺激措施相关的紧张情绪。周五日本股市被席卷亚洲的跌势波及，科技股遭遇重挫。

在上月高市早苗掌权时上涨后，包含日本许多大型出口商和科技公司的日经225指数本周收跌3.5%。更广泛的东证指数下跌1.8%。

纵观东京所有上市公司，本周市值损失约20万亿日元，相当于1270亿美元。这一数字与周五宣布的17.7万亿日元一般账户支出刺激计划以及总值21.3万亿日元的一揽子计划形成对比。

除此之外，日本已卷入与中国的外交争端，这也给股市带来风险。

中国方面已告知东京将暂停进口日本水产品。据知情人士透露，中国还冻结了日本新电影的审查。

与此同时，在日本国债市场，看跌的投资者已开始将目光从超长期债券转向5至10年期债券的潜在机会。

"5到10年期部分现在是我最大的日本国债空头头寸所在，"东京最大资产管理公司之一Asset Management One的固定收益首席投资官清水岳友表示。

德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯甚至警告称，高市早苗的支出计划可能引发无序资本外逃，让人联想起2022年几乎击垮英国债券市场的动荡。

根据日本证券业协会的最新数据，包括国内银行、保险公司和海外账户在内的主要投资者已将10年期日本国债的净购买量削减至2023年10月以来的最低水平。

这推高了日本债券的收益率，增加了已经负债累累的日本政府的融资成本。

First Eagle Investments的投资组合经理伊丹娜·阿皮奥表示，高市早苗的支出计划让她感到"有点更加紧张"。