盘前市场动向

1. 11月21日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.44%，标普500指数期货涨0.13%，纳指期货跌0.07%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.60%，英国富时100指数跌0.28%，法国CAC40指数跌0.03%，欧洲斯托克50指数跌0.81%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.03%，报57.80美元/桶。布伦特原油跌1.69%，报62.31美元/桶。

市场消息

比特币重挫，日内一度跌破8.2万美元。周五，比特币一度跌破82000美元关口，最低触及81111美元，创4月7日以来新低。截至发稿，比特币跌超9%，报82885美元。值得一提的是，本周早些时候，比特币的下跌曾引发市场悲观情绪加剧，且这种情绪迅速蔓延至全球多地股市。Fundstrat研究主管Tom Lee与盈透证券首席策略师Steve Sosnick指出，目前算法交易员正将比特币视为一种“领先指标”，本质上它已成为投机热潮的替代参照。

美股跳前深蹲中?城堡证券：标普500年底有望冲击7000点。城堡证券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner预测，继一轮“健康”的回调之后，标普500指数将出现强劲反弹，该指数到年底有可能达到7000点。据这位策略师称，其增长动力来自市场布局以及有利的季节性因素的共同作用。根据Rubner的分析，近期市场的回调为强劲的复苏创造了有利条件，多种看涨因素将在接下来的几个月里共同推动股价上涨。这些积极的推动因素包括散户交易员持续的需求以及在感恩节假期来临前机构投资者持仓量的减少，这使得这些大型投资者有了更多空间来重新调整持仓。

桥水达里奥：市场已集齐1929&2000年八成泡沫信号，但切勿盲目抛售。桥水基金创始人达里奥认为，当前市场已踏入泡沫区间，他警告称“我们已具备1929年和2000年泡沫时期约80%的标志性条件”。但他补充称，尽管出现这些警示信号，投资者“也不必贸然抛售”。这位亿万富翁对冲基金经理指出，当下财富集中、杠杆高企正是泡沫化的典型特征。他同时强调，研判泡沫时“时机”至关重要。“别仅仅因为有泡沫就卖出，”他提醒，历史数据显示，在类似高估值水平买入并持有十年，年均回报“介于+2%到-2%之间”。

英伟达“宇宙级”财报竟成美股“多头陷阱”，高盛预警：市场已伤痕累累。高盛集团合伙人约翰·弗勒德表示，美股周四的剧烈反转表明，英伟达井喷的业绩未能带来交易员所期待的风险“全面解除”信号，反而促使他们寻求避险以防进一步亏损。他表示：“当前市场上伤痕累累。市场极度关注对冲拥挤风险，投资者处于纯粹的盈亏保护模式。”弗勒德指出，自1957年以来，包括周四在内共有八次标普500指数开盘涨幅超过1%但随后反转收跌的情况。好在这些事件发生后的平均表现呈正面，次日及当周涨幅至少达2.3%，随后一个月平均上涨4.7%。

美联储降息理由将越来越不充分?大摩已率先“撕报告”！摩根士丹利撤销了其关于美联储将在12月会议上降息25个基点的预测，此前一份稳健的9月就业报告显示美国经济具有韧性。该行策略师表示：“就业人数的急剧而广泛的反弹表明，夏季经济放缓的程度可能被夸大了。”他们补充说，就业数据的强劲表明经济正在企稳。尽管失业率小幅上升，但他们认为这是由于劳动力参与率提高而非裁员所致。该行指出，如果没有劳动力参与率的变化，失业率本应下降。大摩现在预计美联储将在2026年1月、4月和6月降息，将政策利率降至3%至3.25%。这一最终利率预期与此前一致。

‌美联储主席候选人哈塞特警告：12月暂停降息的时机“非常糟糕”！在美国劳工统计局公布强于预期的9月非农就业报告后，一些华尔街机构提高了美联储下个月不会降息的概率。但特朗普点名的美联储主席候选人之一、白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，对美联储而言，此刻暂停降息将是“非常糟糕的时机”，因为政府停摆已经拖累了第四季度的经济增长。哈塞特称，他预计政府停摆将导致第四季度国内生产总值(GDP)下降1.5个百分点。与此同时，他指出9月份消费者价格指数(CPI)显示，通胀表现好于预期。

个股消息

折扣消费显韧性！罗斯百货(ROST.US)Q3同店销售猛增7%远超预期，上调全年业绩指引。在持续通胀和贸易政策波动的环境下，消费者日益倾向于以更低价格购买品牌商品，这使得罗斯百货等折扣零售商正持续吸引预算敏感的顾客。财报显示，罗斯百货第三季度销售额达56亿美元，超过了市场预期的54.2亿美元。当季同店销售额增长达7%，远超市场预期的3.3%。该公司表示，返校季销售表现优异，强劲势头持续贯穿整个季度。季度营业利润率达11.6%，高于市场预期的10.6%。每股收益1.58美元，好于市场预期的1.41美元。展望未来，罗斯百货目前预计年度每股收益区间为6.38至6.46美元，高于此前预期的6.08至6.21美元。截至发稿，罗斯百货周五美股盘前涨超3%。

沃尔玛(WMT.US)预警“消费裂痕”：低收入客群承压加剧，支付能力危机正恶化。沃尔玛表示，能够负担日常必需品与无力负担者之间的差距正在不断扩大。沃尔玛首席财务官雷尼表示，“近几个月来，低收入群体与高收入群体之间的差距略有扩大，”“若观察10月份的工资增长数据……这一差距达到了近十年来的最高水平”。雷尼清晰描绘了数百万美国人面临的支付能力挑战，食品价格是主要原因之一。他解释称，这导致越来越多的购物者开始转向更廉价商品、延长采购周期，并更注重性价比。

GE Healthcare(GEHC.US)豪掷23亿美元收购Intelerad，瞄准AI与云端医疗影像新高地。GE Healthcare Technologies将以23亿美元现金收购医疗影像软件制造商Intelerad医疗系统公司，以拓展其在云软件和人工智能领域的布局。GE Healthcare表示，Intelerad在被收购后的首个完整财年，预计营收规模将达约2.7亿美元。本次交易将有效推动集团总收入及调整后息税前利润(EBIT)的稳健增长。

Joby Aviation(JOBY.US)指控竞争对手Archer Aviation(ACHR.US)商业窃密。oby Aviation已向加利福尼亚州圣克鲁斯的高级法院提起诉讼，指控跳槽至其竞争对手Archer Aviation的一名前员工获取了公司机密信息，并利用这些信息破坏了Joby Aviation与特定客户的独家合作关系。根据法庭文件显示，Joby Aviation当时的美国州及地方政策负责人George Kivork能够接触到有关Joby Aviation战略合作伙伴关系、技术信息以及对竞争对手极具价值的敏感信息等机密且专有资料。

名创优品(MNSO.US)第三季度经调整净利润7.67亿元，同比增加11.7%。财报显示，名创优品第三季度取得收入人民币57.97亿元(单位下同)，同比增加28.17%;公司权益股东应占利润4.41亿元，同比减少31.36%;经调整净利润7.668亿元，同比增加11.7%;每股普通股基本盈利0.36元。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:45 美国11月SPGI制造业PMI初值

北京时间23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值