智通财经APP获悉，散户投资者对美国股市的反弹能力信心正在逐渐减弱，市场数据和分析师的观察均显示，他们购买低价股的热情有所下降。散户投资者是今年市场反弹的重要推动力量，帮助市场从抛售中反弹，并推动其屡创新高。但分析师表示，自本月月初以来，随着美股持续下跌并从近期高点回落，投资者在下跌日的买入意愿有所降低。

Ocean Park Asset Management首席投资官James St. Aubin说道：“当然，‘逢低买入’这一理念在社交媒体平台上仍受到广泛支持，但如今投资者更关注的是估值问题，或是我们是否正处于人工智能泡沫之中。”

自2020年新冠疫情爆发以来，散户投资者在市场中的参与度日益重要，因为当时越来越多被隔离的投资者开始关注自己的投资组合。在过去两年里，市场分析师和交易员也多次指出，每当市场遭遇波动时，零售投资者逢低买入的行为都是市场保持稳定的重要因素。

Vanda Research在本周发布的报告以及 10 月底发布的报告中表示，其对交易数据的分析表明，散户投资者不再像今年年初那样表现出强烈的信心，这种信心曾推动了美股的大幅上涨，比如 4 月“关税闹剧”之后的反弹行情。

该公司分析师在上周三发布的最新报告中称：“这种趋势开始出现裂痕。”此前一天，Vanda Research表示，散户投资者的购买量是自 5 月以来最弱的，也是 2025 年第三弱的单日数据。

Vanda Research研究部门副主管Viraj Patel称，该公司甚至更早的时候就开始捕捉预警信号。整个夏季，他观察到个人投资者开始将更多的购买资金投向更具投机性的股票，包括铀矿开采公司、小型比特币托管公司、量子计算股票和meme股票等。

Patel说：“对我们来说，真正的防御信号出现在 9 月，当时我们看到散户股票的购买量整体下降，并转向了广泛的市场交易所交易基金(ETF)，比如标普 500 指数ETF或纳指100 ETF。”随后，在上周晚些时候，Vanda Research发现投资者也开始减少购买那些ETF了。传统上，ETF在投资者情绪较为紧张的时候会起到一种安全保障的作用。

自 11 月初以来，其他公司也发现了散户投资者同样表现出兴趣减弱的迹象。美国银行证券公司在周三发布的一份报告中称，虽然在前一周它看到了对大盘型ETF的热烈购买，但所有这些交易活动都来自机构投资者。相比之下，散户零售投资者“自 9 月底以来首次成为净卖家”。

然而，一些分析师表示，他们还不准备对散户投资者的态度或行为发出警报。

交易和资产管理平台嘉信理财的交易和衍生品策略主管Joe Mazzola表示，该公司已发现散户投资者的谨慎程度略有增加，不过，其自主情绪追踪器仍处于积极区域。Mazzola称：“本月到目前为止，零售投资者抄底的兴趣有所减弱，但这仍是一个推动因素。”

Janus Henderson多资产投资主管Adam Hetts则说道：“如果没有他们的支持，任何反弹都会变得更加困难。”