智通财经APP获悉，交易员对韩国股市波动的押注大幅增加，这引发了人们对今年表现最佳的市场持续上涨态势的担忧。韩国综合股价指数(KOSPI)波动率指标已飙升至4月因特朗普加征关税而导致股市暴跌时的水平。这一飙升标志着韩国股市与其他市场相对平静状态的罕见背离，目前韩国综合股价指数波动率与芝加哥期权交易所波动率指数的差距已接近 2004 年以来的最大值。

周三，反映韩国股市波动预期的指标有所下降，因为基准的韩国综合股价指数连续第三天上涨。今年韩国综合股价指数上涨了 73%，正朝着自 1999 年以来的最大年度涨幅迈进，这一涨幅超过了全球其他所有指数。囊括蓝筹股的韩国综合 200 指数(该指数常作为被动型基金的基准指标，且有超过 150 万份与之挂钩的期权)涨幅更是高达 85%，因为涨幅主要集中在三星电子公司和 SK 海力士公司等芯片类股票上，而这些股票在该指数中的权重更大。

三星证券公司的衍生品分析师Jun Gyun表示：“随着韩国综合股价指数达到历史高位，这一指数水平反映了投资者的焦虑情绪。人们对此次上涨的预期已经过于乐观，看涨期权的价格似乎也过高了。”不过，他还补充道，这并不意味着市场即将出现回调。

无论是看涨合约还是看跌合约，价格都出现了上涨。数据显示，针对韩国综合股价指数 200 指数上涨 10%的看涨期权，其一个月的隐含波动率现已高于其一年期平均水平，而对应的看跌期权则低于这一水平。Jun表示，交易员们正在积极布局，以确保自己不会错失更多的收益。

与此同时，上周股市的暴跌促使外国投资者调整了他们在韩国市场的投资组合。他们抛售了价值约 1.65 万亿韩元(约合 11 亿美元)与该指数挂钩的期货合约，因为该指数创下了自 4 月以来的最大单周跌幅，下跌了 3.7%。尽管过去两天有所反弹，但目前仍较 11 月 3 日的峰值下跌了 2.9%。

Clifton Derivatives股票衍生品及波动率专家John Ley指出，在投机性资产交易中存在“预警信号”，因为韩国综合股价指数的上涨“显示出疲态迹象”。