10月20日，A股早盘震荡反弹，截至9:31，沪指涨0.65%，深成指涨1.38%，创业板指上涨2.23%。

盘面上，煤炭板块延续上周强势，大有能源7天6板；CPO等算力硬件股反弹，中际旭创涨超6%；卫星导航板块拉升，天奥电子、星网宇达双双涨停。下跌方面，贵金属、银行、工业金属等板块飘绿。

展望后市，中泰证券认为，政策面、基本面多重因素交织，有望提振资金信心，建议继续关注有色金属与科技成长两大主线。

热门板块

1、煤炭板块延续强势

煤炭板块延续上周强势，大有能源7天6板，平煤股份、潞安环能、山西焦煤、晋控煤业、华阳股份等跟涨。

点评：消息面上，国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨(周环比上升39元/吨)，山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元/吨。国盛证券指出，煤炭板块在2025年下半年由于煤价反弹，煤企利润有望改善，且四季度煤价具有向上弹性，看好煤炭板块四季度反弹。

机构观点

1、兴业证券：以我为主，布局内部的确定性

兴业证券认为，往后看，海外扰动影响最大的时刻或正在过去，后续美联储议息会议、APEC峰会也将提供顺风环境。而国内也即将进入党的二十届四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段，市场对于景气主线的共识也有望再一次凝聚。后续应对思路仍是以我为主，布局内部的确定性。景气和产业趋势仍是核心。当前重视军工、国产算力产业链为代表的自主可控、“十五五”规划受益品种，以及创新药、北美算力链、游戏、电池等三季报景气品种。

2、中泰证券：政策面、基本面多重因素交织，有望提振资金信心

中泰证券认为，政策面，二十届四中全会将于10月20日至23日召开，未来五年政策主线或将突出科技创新与产业升级，特别是在人工智能、先进制造等方向有望获得持续政策支持，为风险偏好提供修复空间。基本面，随着三季报业绩进入密集披露期，企业盈利情况逐步明朗。多重因素叠加下，场外观望资金可能重新进场，市场成交量有望逐步回升，从而结束此前持续多日的缩量状态。建议继续关注有色金属与科技成长两大主线。

3、东方证券：本周考验3800点附近概率较高

东方证券认为，从技术上看，上周五的中阴线贯穿短、中期均线，市场有进一步探底的要求，本周考验3800点附近概率较高；但从中期来看，仍是我们一直维持的“3700-3900点”宽幅震荡结构的一部分；从配置角度来看，以煤炭、银行、电力等为代表的红利资产将获得市场关注，科技板块回落后可以逐步低吸。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。